Obligaties zijn een relatief eenvoudig instrument voor passief inkomen. Maar om veel geld te verdienen, moet je nog iets weten.
Dit artikel helpt u de voorwaarden en basisconcepten te begrijpen die nodig zijn voor degenen die inkomsten willen gaan verdienen met deze effecten.
Het bedrag dat de belegger geeft, wordt de aanbiedingsprijs genoemd.
Het percentage van de nominale waarde dat aan de belegger wordt betaald voor het gebruik van geleend geld is een coupon. De coupon kan elke maand, elk kwartaal, elk halfjaar of één keer per jaar worden betaald. Als de vervaldatum langer is dan een jaar.
De nominale waarde van een obligatie bestaat uit de plaatsingsprijs en de coupon. Dit zijn allemaal verplichtingen van de kredietnemer aan de belegger.
Het verschil tussen obligaties en aandelen
Het belangrijkste verschil is dat de obligatiehouder geen rechten heeft in het bestuur van het bedrijf. Het keert geen dividend uit. Kortom, een obligatie is geld dat een belegger heeft uitgeleend.
Hij weet precies wanneer het geld aan hem wordt teruggegeven en op welk percentage hij daarboven recht heeft. Het voordeel van de houder van juist deze effecten is dat als de onderneming wordt onderworpen aan een liquidatie- of faillissementsprocedure, haar rechten beter worden beschermd.
Als het goed gaat met de onderneming, krijgen de aandeelhouders in de regel een veel hoger rendement op hun investeringen. Toch offeren ze hun eigendom op. En ze lopen meer risico. Obligatiehouders ontvangen alleen de waarde en een vast percentage, we kunnen zeggen dat deze effecten geschikt zijn voor mensen die de voorkeur geven aan een “rustig” inkomen.
Wat is beter?
Het is onmogelijk om met zekerheid te zeggen. Het hangt allemaal af van de belegger zelf.
Meer obligaties – conservatief. Het aantal aandelen is aanzienlijk hoger in de portefeuille – een agressieve belegger. De eersten geven een stabiel en gegarandeerd, maar geen hoog inkomen. Deze laatste brengen zeer aanzienlijke winsten met zich mee, maar aandeelhouders lopen veel meer risico’s. Over het algemeen zou een uitstekende strategie zijn om uw middelen zo toe te wijzen dat de winstgevendheid eventuele verliezen dekt.
Waar worden ze voor geproduceerd
Obligaties zijn nodig om snel aanzienlijke fondsen van buitenaf naar het bedrijf te trekken, zonder delen van het bedrijf aan derden over te dragen.
Er zijn ook staatsobligaties, elke staat heeft veel geld nodig. De staat of het bedrijf ontvangt de benodigde gelden, en zodra de vervaldatum nadert, wordt het benodigde bedrag betaald en dat is alles. Geen verplichtingen meer.
Soorten obligaties
- Waardebon. Zoals hierboven vermeld, vinden betalingen hierop plaats tegen een nominale prijs.
- Korting. Aanvankelijk worden ze tegen een gereduceerde prijs verkocht en vervolgens tegen de nominale waarde ingewisseld. Vandaar het inkomen.
- Volwassenheid. Tot een jaar is een korte termijn. Van één tot vijf jaar – middellange termijn. Meer dan vijf jaar – lange termijn.
- Converteerbaar. Dergelijke obligaties kunnen worden ingewisseld voor andere effecten van hetzelfde bedrijf. Bijvoorbeeld aandelen. Bedrijven proberen echter vaker niet-converteerbaar papier uit te geven.
- Beveiligd. Ze worden beschouwd als het meest betrouwbare type effecten. Hun terugbetaling wordt verzekerd door de activa van de onderneming. Als er liquidatie plaatsvindt, ontvangt de belegger het onderpand, verkoopt het en geeft zijn geld terug.
- Onbeveiligd. We zullen moeten wachten tot de liquidatie- en faillissementsprocedures zijn afgerond en alle eigendommen van het bedrijf zullen worden verkocht.
Gestructureerde binding
Een gestructureerde obligatie is een schuldinstrument dat bestaat uit een of meer obligaties en een of meer derivaten.
Een gestructureerde obligatie is bedoeld om risico’s te diskwalificeren (terugbetalingsrisico’s) wanneer de prijs van een van de componenten verandert. Aangezien de totale prijs van een obligatie bestaat uit de prijs van de obligatie(s) of het afgeleide instrument of de afgeleide instrumenten, zal als de prijs van een van de componenten daalt, de prijs van de obligatie ongewijzigd blijven of stijgen als gevolg van de stijging van de prijs van het afgeleide instrument.
Vaker worden dergelijke obligaties door de emittent uitgegeven met betaling van de schuld pas op de vervaldag van de schuldverplichting.
Kortingsbon
Een kortingsobligatie is een obligatie die voor minder dan de nominale waarde wordt verkocht.
Dit kan gebeuren als de nieuwe obligaties van de emittent een hogere couponrente hebben dan de vorige, waardoor de vorige obligatie minder aantrekkelijk zal zijn voor investeringen en tegen een kortingsprijs zal worden verkocht.
Overheidsobligaties op korte termijn
Kortlopende staatsobligaties – obligaties uitgegeven door de overheid, met een kortere looptijd, meestal van 1 tot 5 jaar. De aantrekkingskracht van dergelijke obligaties ligt in het duidelijker beeld van markt- en economische bewegingen dat wordt verschaft door de centrale banken, het ministerie van Financiën, andere overheidsinstanties en ratingbureaus.
Met een prognose van de economische groei of bijvoorbeeld het jaarlijkse bruto-inkomen, of een prognose van de krediet- en vastgoedmarkt voor de komende vijf jaar, kan men de bijbehorende obligatie evalueren en een beslissing nemen over de aankoop ervan. Als de Amerikaanse Centrale Bank een toename van het inkomen van de bevolking en een toename van bouwvergunningen voorspelt, kun je het kopen van hypotheekschulden eens nader bekijken.
Achtergestelde obligaties
Achtergestelde obligaties verschillen van gewone obligaties doordat de couponrente veel hoger is, maar het risico is dienovereenkomstig veel hoger.
De aflossing van een obligatie kan niet worden voltooid binnen een periode van minder dan vijf jaar; in geval van faillissement worden vorderingen op achtergestelde obligaties voldaan na vorderingen van andere schuldeisers en autoriteiten.
Zo hebben achtergestelde obligaties een hogere couponrente, maar een lagere prioriteit. In geval van faillissement van de vennootschap zal de rechtbank de vennootschap verplichten om eerst al haar schulden te betalen op niet-achtergestelde leningen (belastingen, deposito’s, leningen, inclusief obligaties).
Ongewenste obligaties
Junk bonds – obligaties die geen “investment grade” graad hebben, maar crediteuren aantrekken met hoge couponrentes, daarom worden dergelijke obligaties ook wel high-yield obligaties genoemd.
Vaak geven bedrijven die op de rand van faillissement staan of in een moeilijke financiële situatie verkeren dergelijke obligaties uit, en meestal ontvangen crediteuren niet alleen geen inkomsten uit de couponrente, maar daalt de prijs van een dergelijke obligatie in de regel altijd, en aan het einde van de obligatieperiode is het niet mogelijk om al uw geld terug te ontvangen. De kredietwaardigheid van dergelijke obligaties is BB, Ba of lager.
U kunt rommelobligaties toevoegen aan een beleggingsportefeuille, maar u kunt geen portefeuille opbouwen die allemaal uit rommelobligaties bestaat. Hoe hoger het risico, hoe hoger de beloning is een van de basisregels van de effectenmarkt, die beleggers, vooral beginners, verblindt. U moet alle componenten van een dergelijke obligatie zorgvuldig bestuderen voordat u een beslissing neemt om deze te kopen.
Overheidsobligaties
Staatsobligaties – obligaties met het laagste risico en de laagste couponrente van de gepresenteerde.
In Rusland worden staatsobligaties uitgegeven door het ministerie van Financiën onder toezicht van de Centrale Bank, er zijn verschillende soorten Federal Loan Bonds en ze verschillen in hun rendementsstructuren, er is ook OFZ-n, dat niet op het aandeel wordt verhandeld uitwisseling, maar wordt gedistribueerd via banken die zijn erkend door het ministerie van Financiën.
Amerikaanse obligaties
In de Verenigde Staten zijn er twee soorten staatsobligaties: schatkistpapier en federale instellingen. De Amerikaanse schatkist wordt op twee manieren aangevuld: door belastingen en obligatie-emissies.
Hoe ‘risicovrij’ staatsobligaties op het eerste gezicht ook lijken, de beloning kan niet ‘risicovrij’ zijn.
- Het eerste risico dat men kan lopen is het “standaardrisico”, in welk geval de overheid zichzelf feitelijk failliet verklaart en er geen betalingen worden gedaan op de obligaties.
- Het tweede risico is het risico van het verhogen van de beleidsrente door de Centrale Bank, dan zal de waarde van de obligatie aanzienlijk in prijs dalen en als de belegger zijn obligatie wil verkopen, kan hij geld verliezen. Bondsobligaties worden uitgegeven door overheidsinstanties, die niet dezelfde garanties bieden als staatsobligaties en daarom een hogere risicofactor hebben.
Mogelijk risico
- Afname van de solvabiliteit. Het ligt in het feit dat de solvabiliteit van de uitgever van papier kan afnemen. De daling kan klein zijn, of het kan “gevaarlijk” zijn, met de dreiging van faillissement, daalt de prijs van obligaties in de regel erg laag.
- Renterisico is een daling van het rentepeil, waardoor de prijs daalt. Dit is een bijzonder hoog risico voor verplichtingen die nog ver van vervaldatum zijn.
- Liquiditeitsrisico. Obligatiehouders zijn vaak grote beleggers die ze voor de lange termijn aanhouden. Daarom zijn er weinig van dergelijke effecten op de beurs en is het zeer problematisch om een min of meer belangrijk deel ervan tegen een betaalbare prijs te kopen.
- Inflatierisico. Koopt u papier met een constante coupon, dan bestaat de kans dat de inflatie zo sterk stijgt dat alle inkomsten simpelweg worden afgevlakt. Om dit te voorkomen, kunt u effecten kopen met een coupon die afhankelijk is van het inflatieniveau, een “zwevende” coupon.
Obligatierendement
Er zijn twee soorten obligaties: bedrijfsobligaties en overheidsobligaties, zoals becommentarieerd door Aziz Kenzhaev-expert, ontwikkelingsdirecteur van het Overbit-handelsplatform, analist, handelaar. De winstgevendheid van elk van hen wordt bepaald door een risico-rendementsanalyse. Staatsobligaties worden als minder risicovol beschouwd, maar hebben een lagere couponrente, bedrijfsobligaties worden als risicovoller beschouwd, maar hebben een hogere couponrente.
Hoe voer je een risico-rendementsanalyse uit? Een eenvoudige optie is om de rating van elke obligatie te bestuderen door ratingbureaus. Let dan op de prijs van de obligatie, de couponrente, de looptijd van de schuldverplichting en de aflossing van de obligatie (het vermogen van de emittent om de schuldverplichting voor de vervaldag af te betalen).
Al het bovenstaande heeft betrekking op het theoretische rendement van een obligatie, maar het is vermeldenswaard dat er ook risico’s zijn, zoals een verhoging van de couponrente van obligaties, dan wordt de gekochte obligatie minder waard voor verkoop op de markt, omdat. een obligatie met een couponrente hoger dan de huidige is aantrekkelijker dan de huidige, en een belegger die zijn obligatie op de markt wil verkopen, zal deze tegen een korting of een kortingsprijs moeten verkopen.
Ook moet u bij het kopen van een bedrijfsobligatie voorzichtig zijn als de obligatie een hoge couponrente heeft, vaker worden dergelijke bedrijven vervolgens financieel onstabiel of gaan ze gewoon failliet. Wanneer u in bedrijfsaandelen belegt, moet u de rating van het bedrijf en de financiële stabiliteit ervan zorgvuldig bestuderen.
Om een veelbelovende obligatie te selecteren, moet men economische gegevens bestuderen, als we het hebben over Amerikaanse obligaties, dan is het noodzakelijk om aandacht te besteden aan de gegevens van elke sector van de economie en de ontwikkeling van de economie als geheel.
Dus in de huidige situatie met de pandemie, en in het bijzonder met de geleidelijke beëindiging ervan, moet u aandacht besteden aan hypotheekobligaties, kredietobligaties, langlopende Amerikaanse staatsobligaties. Denk ook aan bedrijfsobligaties van bedrijven met een hoge rating, zoals BlackRock, Charles Schwab, Coca Cola, Boeing.
Obligatieduur
Bij het kiezen van een obligatie moet je voor jezelf een indicator als duur evalueren, legt een gekwalificeerde belegger Yaroslav Kashevarov uit. In de kern geeft deze indicator aan hoe lang de belegger zijn investering terugkrijgt!
Laten we, om dit te begrijpen, eens kijken naar eenvoudige voorbeelden met getallen:
- Er is een obligatie met een looptijd van 15 jaar met een couponrendement van 10% per jaar, de belegger zal zijn investering in 10 jaar terugbetalen (10% * 10 jaar = 100%).
- Een obligatie met een coupon van 8% en een looptijd van 20 jaar. De belegger zal de investering in 12 jaar en 6 maanden terugbetalen.
- Een nulcouponobligatie met een looptijd van 7 jaar. Dienovereenkomstig zijn er geen betalingen en daarom zal de belegger zijn geld pas na 7 jaar teruggeven.
De duurformule zelf is ingewikkeld en niet interessant, omdat deze indicator altijd wordt aangegeven op een beleggerssite, bijvoorbeeld rusbonds.ru, smart-lab.ru.
De belangrijkste taak van een belegger is om de risico’s op verliezen te verkleinen en tegelijkertijd de winstgevendheid op peil te houden. Daarom stelt de duration u in staat om de risico’s van beleggingen in te schatten.
Laten we daarom voor een volledig begrip twee obligaties nemen met een looptijd van 3 jaar, één heeft geen couponinkomsten, dus de looptijd is gelijk aan de looptijd, dat wil zeggen 3 jaar. De tweede voorziet in een jaarlijks couponrendement van 10%, in welk geval de looptijd gelijk zal zijn aan – 2,74, dat wil zeggen minder dan 3 jaar! En het is voordeliger!
Hoe obligaties te kiezen
Obligaties zijn er in verschillende soorten: overheid, gemeente, bedrijven, enz., zoals hierboven vermeld, zegt QBF-hoofdanalist Oleg Bogdanov.
Als we het hebben over staatsobligaties, dan is de belangrijkste indicator om ons op te baseren de staatsrating van ’s werelds toonaangevende ratingbureaus. U kunt veilig staatsobligaties kopen met een beleggingsrating. In dit geval is het risico van wanbetaling minimaal, anders loopt de belegger in het geval van een speculatieve rating op een gegeven moment het risico geconfronteerd te worden met een technische wanbetaling of een echte wanbetaling, dat wil zeggen dat hij zijn geld kan verliezen.
Het volgende belangrijke element op de vastrentende markt is het monetaire beleid van de centrale bank.
In de VS is het rendement op staatsobligaties bijvoorbeeld sterk afhankelijk van wat de Amerikaanse Federal Reserve doet met de herfinancieringsrente en het programma voor kwantitatieve versoepeling. Nu voert de Fed een stimulerend monetair beleid, maar er zijn allemaal tekenen dat de Amerikaanse Centrale Bank in de nabije toekomst, zes tot negen maanden, de prikkels zal inperken: ze zullen beginnen met een afbouw van het programma voor kwantitatieve versoepeling, daarna zullen ze de herfinancieringsrente.
Het zijn deze verwachtingen die ertoe hebben geleid dat de prijzen voor langlopende Amerikaanse staatsobligaties, staatsobligaties, dit jaar fors zijn gedaald. De prijzen dalen, wat betekent dat de winstgevendheid stijgt. Nu staat het rendement op 10-jaars Treasuries op het niveau van 1,57%. Zolang de markttendensen ongunstig zijn, kunnen de prijzen verder dalen.
Ik zou nog geen staatsobligaties kopen, ik zou me laten leiden door een rendement van 2-2,5%. Over het algemeen is de situatie op de wereldwijde obligatiemarkt nu niet de beste, centrale banken gaan van de cyclus van monetaire versoepeling naar verkrapping, wat voor deze markt een stijging van de rendementen en een daling van de prijzen betekent.
Uitvoer
Obligaties zijn beslist winstgevender dan een bankdeposito, en de belegger weet van tevoren hoeveel hij zal ontvangen. Ze zijn echter niet zo winstgevend als aandelen, maar ook niet zo riskant.
En hun prijzen veranderen veel minder vaak dan de aandelenkoersen. Toch heeft een goede zakenman verschillende effecten in zijn portefeuille.
