Anleihen sind ein relativ einfaches Instrument für passives Einkommen. Aber um das große Geld zu verdienen, müssen Sie noch etwas wissen.
Dieser Artikel wird Ihnen helfen, die Begriffe und Grundkonzepte zu verstehen, die für diejenigen erforderlich sind, die mit diesen Wertpapieren Einnahmen erzielen möchten.
Der Betrag, den der Anleger gibt, wird als Angebotspreis bezeichnet.
Der Prozentsatz des Nennwerts, der dem Anleger für die Verwendung von Fremdmitteln gezahlt wird, ist ein Coupon. Der Coupon kann monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder einmal jährlich ausbezahlt werden. Wenn das Fälligkeitsdatum mehr als ein Jahr beträgt.
Der Nennwert einer Anleihe setzt sich aus dem Platzierungspreis und dem Kupon zusammen. Dies sind alles Verpflichtungen des Kreditnehmers gegenüber dem Investor.
Der Unterschied zwischen Anleihen und Aktien
Der Hauptunterschied besteht darin, dass der Anleihegläubiger keine Rechte an der Geschäftsführung des Unternehmens hat. Es zahlt keine Dividenden. Grundsätzlich ist eine Anleihe Geld, das ein Investor verliehen hat.
Er weiß genau, wann ihm das Geld zurückerstattet wird und welcher Prozentsatz ihm darüber hinaus zusteht. Der Vorteil des Inhabers gerade dieser Wertpapiere besteht darin, dass seine Rechte im Falle einer Liquidation oder eines Konkursverfahrens des Unternehmens besser geschützt sind.
Geht es dem Unternehmen gut, erhalten die Anteilseigner in der Regel eine deutlich höhere Rendite. Dennoch opfern sie ihr Eigentum. Und sie haben mehr Risiken. Anleihegläubiger erhalten nur ihren Wert und einen festen Prozentsatz, wir können sagen, dass diese Wertpapiere für Menschen geeignet sind, die ein „ruhiges“ Einkommen bevorzugen.
Was ist besser?
Es ist unmöglich, es mit Sicherheit zu sagen. Es hängt alles vom Investor selbst ab.
Mehr Anleihen – konservativ. Die Anzahl der Aktien ist deutlich höher im Portfolio – ein aggressiver Investor. Die ersten geben ein stabiles und garantiertes, aber kein hohes Einkommen. Letztere bringen sehr bedeutende Gewinne, aber die Aktionäre haben viel mehr Risiken. Im Allgemeinen wäre es eine ausgezeichnete Strategie, Ihre Ressourcen so zu verteilen, dass die Rentabilität mögliche Verluste deckt.
Wofür werden sie hergestellt
Anleihen sind notwendig, um dem Unternehmen schnell erhebliche Mittel von außen zuzuführen, ohne Unternehmensteile an Dritte zu übertragen.
Es gibt auch Staatsanleihen, jeder Staat braucht viel Geld. Der Staat oder das Unternehmen erhält die notwendigen Mittel, und sobald die Fälligkeit naht, wird der erforderliche Betrag gezahlt und das war’s. Keine Verpflichtungen mehr.
Arten von Bindungen
- Gutschein. Wie oben erwähnt, erfolgen Zahlungen darauf zu einem nominalen Preis.
- Rabatt. Sie werden zunächst zu einem reduzierten Preis verkauft und dann zum Nennwert zurückgenommen. Daher das Einkommen.
- Reife. Bis zu einem Jahr ist eine kurze Laufzeit. Ein bis fünf Jahre – mittelfristig. Mehr als fünf Jahre – langfristig.
- Cabrio. Solche Anleihen können gegen andere Wertpapiere desselben Unternehmens getauscht werden. Zum Beispiel Aktien. Immer häufiger versuchen Unternehmen jedoch, nicht konvertierbare Papiere auszugeben.
- Gesichert. Sie gelten als die zuverlässigste Art von Wertpapieren. Ihre Rückzahlung ist durch das Gesellschaftsvermögen gesichert. Kommt es zur Liquidation, erhält der Anleger die Sicherheiten, verkauft sie und gibt sein Geld zurück.
- Ungesichert. Wir müssen warten, bis das Liquidations- und Konkursverfahren abgeschlossen ist und das gesamte Eigentum des Unternehmens verkauft wird.
Strukturierte Bindung
Eine strukturierte Anleihe ist ein Schuldinstrument, das aus einer oder mehreren Anleihen und einem oder mehreren Derivaten besteht.
Eine strukturierte Anleihe soll Risiken (Rückzahlungsrisiken) ausschließen, wenn sich der Preis einer der Komponenten ändert. Da der Gesamtpreis einer Anleihe aus dem Preis der Anleihe(n) oder des oder der derivativen Instrumente besteht, bleibt der Preis der Anleihe unverändert oder steigt aufgrund des Anstiegs, wenn der Preis einer der Komponenten fällt Preis des derivativen Instruments.
Häufiger werden solche Anleihen vom Emittenten mit Zahlung der Schuld erst bei Fälligkeit der Schuldverpflichtung ausgegeben.
Discount-Anleihe
Eine Discount-Anleihe ist eine Anleihe, die für weniger als ihren Nennwert verkauft wird.
Dies kann passieren, wenn die neuen Anleihen des Emittenten einen höheren Kuponsatz aufweisen als die vorherigen, wodurch die vorherige Anleihe weniger attraktiv für Investitionen ist und zu einem niedrigeren Preis verkauft wird.
Kurzfristige Staatsanleihen
Kurzfristige Staatsanleihen – von der Regierung ausgegebene Anleihen mit einer kürzeren Laufzeit, in der Regel von 1 bis 5 Jahren. Der Reiz solcher Anleihen liegt in dem klareren Bild der Markt- und Wirtschaftsbewegungen, das von den Zentralbanken, dem Finanzministerium, anderen Regierungsbehörden und Ratingagenturen geliefert wird.
So kann man mit einer Prognose des Wirtschaftswachstums oder beispielsweise des Jahresbruttoeinkommens oder einer Prognose des Kredit- und Immobilienmarktes für die nächsten fünf Jahre die entsprechende Anleihe bewerten und eine Kaufentscheidung treffen. Prognostiziert die US-Notenbank einen Anstieg des Einkommens der Bevölkerung und eine Zunahme der Baugenehmigungen, können Sie sich den Kauf von Baufinanzierungsschulden genauer ansehen.
Nachrangige Anleihen
Nachrangige Anleihen unterscheiden sich von gewöhnlichen Anleihen dadurch, dass der Kupon viel höher ist, aber das Risiko entsprechend viel höher ist.
Die Rückzahlung einer Anleihe kann nicht innerhalb eines Zeitraums von weniger als fünf Jahren abgeschlossen werden; im Konkursfall werden die Ansprüche aus nachrangigen Schuldverschreibungen erst nach den Forderungen anderer Gläubiger und Behörden erfüllt.
Somit haben nachrangige Anleihen einen höheren Kupon, aber eine geringere Priorität. Im Falle des Konkurses des Unternehmens wird das Gericht das Unternehmen verpflichten, zunächst alle seine Schulden aus nicht nachrangigen Darlehen (Steuern, Einlagen, Darlehen, einschließlich Anleihen) zu begleichen.
Junk Bonds
Junk Bonds – Anleihen, die keinen „Investment Grade“-Abschluss haben, aber Gläubiger mit hohen Kuponraten anziehen, daher werden solche Anleihen auch als Hochzinsanleihen bezeichnet.
Oft geben Unternehmen, die kurz vor dem Bankrott stehen oder sich in einer schwierigen finanziellen Situation befinden, solche Anleihen aus, und meistens erhalten die Gläubiger nicht nur kein Einkommen aus dem Kuponsatz, sondern der Preis einer solchen Anleihe fällt in der Regel immer und Am Ende der Bindungsfrist ist es nicht möglich, Ihre Gelder vollständig zurückzuerhalten. Das Kreditrating solcher Anleihen ist BB, Ba oder niedriger.
Sie können einem Anlageportfolio Junk Bonds hinzufügen, aber Sie können kein Portfolio aufbauen, das nur aus Junk Bonds besteht. Je höher das Risiko, desto höher die Belohnung, ist eine der Grundregeln des Wertpapiermarktes, die Anleger, insbesondere Anfänger, verblüfft. Sie sollten alle Komponenten einer solchen Anleihe sorgfältig studieren, bevor Sie sich für den Kauf entscheiden.
Staatsanleihen
Staatsanleihen – Anleihen mit dem niedrigsten Risiko und dem niedrigsten Kuponsatz der vorgestellten.
In Russland werden Staatsanleihen vom Finanzministerium unter der Aufsicht der Zentralbank ausgegeben, es gibt mehrere Arten von Bundesanleihen und sie unterscheiden sich in ihrer Renditestruktur, es gibt auch OFZ-n, das nicht an der Aktie gehandelt wird Austausch, sondern wird über Banken vertrieben, die vom Finanzministerium akkreditiert sind.
US-Anleihen
In den Vereinigten Staaten gibt es zwei Arten von Staatsanleihen: Staatsanleihen und Bundesbehörden. Das US-Schatzamt wird hauptsächlich auf zwei Arten aufgefüllt – durch Steuern und Anleiheemissionen.
So „risikofrei“ Staatsanleihen auf den ersten Blick auch erscheinen mögen, die Belohnung kann nicht „risikofrei“ sein.
- Das erste Risiko, dem man sich stellen kann, ist das „Ausfallrisiko“. In diesem Fall erklärt sich die Regierung effektiv für bankrott und es werden keine Zahlungen auf die Anleihen geleistet.
- Das zweite Risiko ist das Risiko, dass die Leitzinsen durch die Zentralbank erhöht werden, dann wird der Wert der Anleihe deutlich im Kurs fallen und wenn der Anleger seine Anleihe verkaufen möchte, kann er Geld verlieren. Bundesanleihen werden von staatlichen Stellen begeben, die nicht die gleichen Garantien wie Staatsanleihen bieten und daher einen höheren Risikofaktor aufweisen.
Mögliches Risiko
- Abnahme der Zahlungsfähigkeit. Sie liegt darin begründet, dass die Zahlungsfähigkeit des Papieremittenten sinken kann. Der Rückgang kann gering sein, oder er kann „gefährlich“ sein, bei drohendem Bankrott fällt der Kurs von Anleihen in der Regel sehr tief.
- Zinsrisiko ist ein Rückgang des Zinsniveaus, der zu einem Kursrückgang führt. Dies ist ein besonders hohes Risiko für Verbindlichkeiten, die noch sehr weit von der Fälligkeit entfernt sind.
- Liquiditätsrisiko. Anleihegläubiger sind oft Großinvestoren, die sie langfristig halten. Daher gibt es nur wenige solcher Wertpapiere an der Börse, und es ist sehr problematisch, einen mehr oder weniger bedeutenden Teil davon zu einem erschwinglichen Preis zu kaufen.
- Inflationsrisiko. Wenn Sie Papiere mit einem konstanten Coupon kaufen, besteht die Möglichkeit, dass die Inflation so stark ansteigt, dass alle Einnahmen einfach eingeebnet werden. Um dies zu vermeiden, können Sie Wertpapiere mit einem Kupon kaufen, der von der Höhe der Inflation abhängt, einem „variablen“ Kupon.
Anleiherendite
Es gibt zwei Arten von Anleihen: Unternehmensanleihen und Staatsanleihen, wie der Aziz Kenzhaev-Experte, Entwicklungsleiter der Overbit-Handelsplattform, Analyst und Händler kommentierte. Die Rentabilität jedes von ihnen wird durch eine Risiko-Rendite-Analyse bestimmt. Staatsanleihen gelten als weniger riskant, haben aber einen niedrigeren Kupon, Unternehmensanleihen gelten als riskanter, haben aber einen höheren Kupon.
Wie führt man eine Rendite-Risiko-Analyse durch? Eine einfache Möglichkeit besteht darin, das Rating jeder Anleihe von Ratingagenturen zu studieren. Dann sollten Sie auf den Preis der Anleihe, den Kuponsatz, die Laufzeit der Schuldverschreibung und die Rückzahlung der Anleihe (die Fähigkeit des Emittenten, die Schuldverschreibung vor dem Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen) achten.
All dies bezieht sich auf die theoretische Rendite einer Anleihe, aber es ist erwähnenswert, dass es auch Risiken gibt, wie z. B. eine Erhöhung der Kuponrate von Anleihen, dann wird die gekaufte Anleihe für den Verkauf am Markt weniger wert, weil. Eine Anleihe mit einem höheren Kupon als der aktuelle ist attraktiver als der aktuelle, und ein Anleger, der seine Anleihe am Markt verkaufen möchte, muss sie zu einem Abschlag oder einem Abschlagspreis verkaufen.
Auch beim Kauf einer Unternehmensanleihe sollte man aufpassen, wenn die Anleihe einen hohen Kupon hat, häufiger werden solche Unternehmen nachträglich entweder finanziell instabil oder gehen einfach pleite. Wenn Sie in Unternehmensaktien investieren, sollten Sie das Rating des Unternehmens und seine finanzielle Stabilität sorgfältig studieren.
Um eine vielversprechende Anleihe auszuwählen, sollte man Wirtschaftsdaten studieren, wenn wir über US-Anleihen sprechen, dann ist es notwendig, auf die Daten jedes Wirtschaftssektors und die Entwicklung der Wirtschaft als Ganzes zu achten.
In der aktuellen Situation mit der Pandemie und insbesondere mit dem schrittweisen Ausstieg aus ihr sollten Sie also auf Pfandbriefe, Kreditanleihen, langfristige US-Staatsanleihen achten. Sie sollten auch Unternehmensanleihen von Unternehmen mit hohen Ratings in Betracht ziehen, wie BlackRock, Charles Schwab, Coca Cola, Boeing.
Bindungsdauer
Bei der Auswahl einer Anleihe müssen Sie einen solchen Indikator wie die Dauer selbst bewerten, erklärt ein qualifizierter Investor Yaroslav Kashevarov. Im Kern zeigt dieser Indikator, wie lange der Anleger seine Investition zurückerhält!
Schauen wir uns zum Verständnis einfache Beispiele mit Zahlen an:
- Es gibt eine Anleihe mit einer Laufzeit von 15 Jahren mit einer Kuponrendite von 10 % pa, der Anleger zahlt sein Investment in 10 Jahren zurück (10 % * 10 Jahre = 100 %).
- Eine Anleihe mit einem Kupon von 8 % und einer Laufzeit von 20 Jahren. Der Investor wird die Investition in 12 Jahren und 6 Monaten zurückzahlen.
- Eine Nullkuponanleihe mit einer Laufzeit von 7 Jahren. Dementsprechend gibt es keine Zahlungen, und der Anleger wird sein Geld daher erst nach 7 Jahren zurückgeben.
Die Durationsformel selbst ist kompliziert und nicht interessant, da dieser Indikator immer auf jeder Investorenseite angezeigt wird, z. B. rusbonds.ru, smart-lab.ru.
Die wichtigste Aufgabe eines Investors ist es, die Verlustrisiken zu reduzieren und gleichzeitig die Rentabilität zu erhalten. Daher ermöglicht Ihnen die Duration, die Risiken von Investitionen einzuschätzen.
Nehmen wir daher für ein vollständiges Verständnis zwei Anleihen mit einer Laufzeit von 3 Jahren zur Analyse, eine hat keine Kuponeinnahmen, daher entspricht die Duration der Laufzeit, dh 3 Jahren. Die zweite sieht eine jährliche Kuponrendite von 10 % vor, in diesem Fall beträgt die Duration – 2,74, also weniger als 3 Jahre! Und es ist profitabler!
Wie man Anleihen auswählt
Anleihen gibt es in verschiedenen Arten: Staatsanleihen, Kommunalanleihen, Unternehmensanleihen usw., wie oben erwähnt, kommentiert QBF Lead Analyst Oleg Bogdanov.
Wenn wir über Staatsanleihen sprechen, dann ist der Hauptindikator, an dem man sich orientieren sollte, das Länderrating der weltweit führenden Ratingagenturen. Staatsanleihen mit Investmentrating können Sie bedenkenlos kaufen. In diesem Fall ist das Ausfallrisiko minimal, ansonsten läuft der Anleger bei einem spekulativen Rating irgendwann Gefahr, einen technischen Ausfall oder einen tatsächlichen Ausfall zu erleiden, dh er kann sein Geld verlieren.
Das nächste wichtige Element am Rentenmarkt ist die Geldpolitik der Zentralbank.
Zum Beispiel hängt in den USA die Rendite von Staatsanleihen stark davon ab, was die US-Notenbank mit dem Refinanzierungssatz und dem quantitativen Lockerungsprogramm macht. Jetzt hat die Fed eine stimulierende Geldpolitik, aber es gibt alle Anzeichen dafür, dass die US-Notenbank in naher Zukunft, 6-9 Monate, die Anreize kürzen wird: Sie wird mit einer Reduzierung des quantitativen Lockerungsprogramms beginnen, dann wird sie die erhöhen Refinanzierungssatz.
Diese Erwartungen haben dazu geführt, dass die Kurse für langfristige US-Staatsanleihen, Treasuries, in diesem Jahr stark gefallen sind. Die Preise fallen, was bedeutet, dass die Rentabilität steigt. Jetzt liegt die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf dem Niveau von 1,57 %. Solange die Marktentwicklung ungünstig ist, können die Preise weiter sinken.
Staatsanleihen würde ich noch nicht kaufen, ich würde mich an einer Rendite von 2-2,5% orientieren. Im Allgemeinen ist die Situation am globalen Anleihemarkt derzeit nicht die beste, die Zentralbanken bewegen sich vom geldpolitischen Lockerungszyklus zu einer Straffung, was für diesen Markt einen Anstieg der Renditen und einen Rückgang der Preise bedeutet.
Ausgabe
Anleihen sind definitiv rentabler als ein Bankdepot, und der Anleger weiß im Voraus, wie viel er bekommt. Allerdings sind sie nicht so profitabel wie Aktien, aber auch nicht so riskant.
Und ihre Preise ändern sich viel seltener als die Aktienkurse. Dennoch hat ein guter Geschäftsmann verschiedene Wertpapiere in seinem Portfolio.
