هدف أي شركة هو جذب التمويل لتطوير أعمالها. يكاد يكون من المستحيل الحصول على قرض من أحد البنوك أو العثور على مستثمر حسن النية فور الافتتاح. في مثل هذه الحالات ، يتعين على الشركة إصدار أسهم يتم عرضها على المستثمرين. الشخص الذي يكتسبها سيصبح مالكًا مشاركًا للشركة الناشئة.
إذا تبين أن شركة ناشئة مطلوبة وذات صلة ، فستكون هناك حاجة عاجلاً أم آجلاً إلى الأموال لمواصلة تطويرها. كخيار ، النظر في الأموال المقترضة أو إصدار السندات ، السندات الإذنية مناسبة.
ومع ذلك ، فإن الحل الأمثل هو إصدار الأسهم في البورصة. لذلك يمكنك الحصول بسرعة على استثمارات كبيرة.
يمكن أن تكون هذه خطوة جيدة للمستثمرين من القطاع الخاص لتحقيق ربح من استثماراتهم. تتضمن العروض العامة الأولية عادةً أقساط الإصدار لمستثمري القطاع الخاص الحاليين. في نفس الوقت السماح للمستثمرين العامين بالمشاركة في العرض. بالإضافة إلى الاكتتاب العام ، يمكن للشركة أيضًا أن تصبح عامة من خلال الإدراج المباشر ، والتي لا تبيع فيها أوراقًا مالية جديدة أو تزيد رأس المال.
يتم طرح الشركات للاكتتاب العام من خلال عملية الاكتتاب العام لسبب واحد أو أكثر من الأسباب التالية:
- زيادة رأس المال – يمكن استخدام رأس المال هذا لتمويل الديون الحالية أو الحصول عليها أو سدادها.
- لرفع مكانتك بشكل ملحوظ والعثور على مستثمرين وشركاء وعملاء جدد ، حل جيد للشركات غير المشهورة جدًا.
- للحصول على عملة الشراء – ليس من السهل تحديد قيمة أسهم العديد من الشركات الخاصة ، لذلك من الأسهل بكثير استخدام الأسهم.
- لتوفير مخرج للمستثمرين الحاليين.
- لمكافأة الموظفين وإشراكهم.
- لكي تصبح شركة عامة ، يجب أن يكون للشركة تاريخ ثري وتقارير منشورة عن آخر 2-3 سنوات. على سبيل المثال ، فيما يتعلق ببورصة نيويورك ، يجب أن تكون قيمة الشركة أكثر من 50 مليون دولار.
المرحلة الأولية
هذه هي أطول مرحلة والتي تستغرق من 3 أشهر إلى 3 سنوات. الأهداف الرئيسية:
- تسويق الشركة ؛
- إصدار وبيع الأوراق المالية.
خلال هذه الفترة الزمنية ، سيتعين على الشركة تقييم مؤشراتها الرئيسية ، وهي الأصول وحوكمة الشركات. بهذه الطريقة فقط سيكون من الممكن معرفة السعر وعدد الأسهم التي سيتم إصدارها بدقة ، وبالطبع تحديد الرسملة المستقبلية للشركة.
من الضروري أيضًا تقييم مستوى المعلومات وإمكانية الوصول المالي. سيكون لذلك تأثير إيجابي على زيادة نمو ثقة المستثمرين في الأعمال وتحسين سمعتها. وفقًا لمتطلبات تداول البورصة ، يجب على جميع المُصدرين تقديم بيانات مالية علنية كل ثلاثة أشهر.
بمجرد اكتمال التحليل ، ستكون الشركة قادرة على تقييم ما إذا كان من المربح طرح الأوراق المالية في المزاد العلني. سيقدم مجلس الإدارة رأيه فيما إذا كان الأمر يستحق الذهاب إلى الاكتتاب العام. في حالة وجود إجابة إيجابية ، يجب على الشركة توقيع اتفاقية مع المكتتب. بعد ذلك ، سيبدأ التحضير.
المرحلة الإعدادية
يقوم المكتتب بإعداد عملية إحضار الأسهم إلى البورصة.
تعمل هذه البنوك الاستثمارية مع الشركة المصدرة من بداية عملية الإصدار حتى النهاية ، عندما يتم الإدراج. تتوفر آليات الاكتتاب المختلفة للمؤسسة المصدرة. يجب أيضًا اختيار سوق الأوراق المالية لإدراج الأسهم والوسطاء.
يجب على المكتتب تقييم عوامل الخطر المعروفة وتعيين معايير الاكتتاب لتحديد السعر الأدنى لتأمين التغطية. كما تحدد الوقت الأمثل لإصدار الأوراق المالية للبورصة.
يقوم متعهدو الاكتتاب بأدوار عديدة ، ولكن الدور الأكثر أهمية هو إجراء عملية الطرح العام الأولي (IPO) بالكامل. في عملية الاكتتاب العام ، يمكن أن يكون هناك متعهد اكتتاب واحد أو مجموعة من الضامنين.
يقوم المكتتب أيضًا بإعداد مذكرة استثمار. مطلوب من قبل الهيئة الحكومية التنظيمية. يشارك بنك روسيا في الاتحاد الروسي في السيطرة في هذا المجال. في الولايات المتحدة ، يتم التعامل مع هذا من قبل SEC.
تحتوي مذكرة الاستثمار على معلومات حول الشركة: أعضاء مجلس الإدارة والمساهمين ، والتقارير ، وسياسة توزيع الأرباح. سيتعين على الشركة أيضًا إعداد تفسيرات للحاجة إلى جمع الأموال. إذا تم توفير جميع المعلومات اللازمة التي طلبتها الهيئة الخاصة ، فسيتم تحديد تاريخ الاكتتاب العام قريبًا.
إطلاق حملة إعلانية لجذب انتباه المستثمرين. عند السفر إلى مراكز مالية أجنبية ، يتفاوض ممثلو الشركة مع المستثمرين والوسطاء المحتملين. تتم الرحلات الرئيسية في عواصم الدول الكبرى. في هذه العملية ، يقدم المدير للمستثمرين جميع التقارير والبيانات اللازمة. تستغرق عملية Road Show بأكملها بضعة أسابيع في المتوسط.
المرحلة الرئيسية
في عرض الطريق ، يتم جمع العطاءات الأولية للأوراق المالية للمُصدر. كبار المستثمرين لديهم الفرصة لشرائها قبل أن يتم وضعها.
عند تحليل الطلبات المستلمة ، يكتشف المكتتب بكميات المستثمرين على استعداد لشراء الأسهم وبأي مبلغ. بالمناسبة ، لدى المكتتب حق وقائي لشراء الأسهم قبل الاكتتاب مع إعادة بيعها في المستقبل بعد النشر.
الخطوة النهائية
المرحلة الأخيرة أو الإدراج تعني بداية تداول الأوراق المالية في البورصة. بمجرد نشرها ، يتم إدراجها في البورصة ويمكن للأشخاص بيعها وشرائها. تقديم العطاءات وتوضيح مدى فاعلية الاكتتاب. لا يمكن زيادة رأس المال وتكوين سمعة مستقرة إلا إذا كانت قيمة الأسهم تفي بظروف السوق.
بالإضافة إلى ذلك ، إذا تم تداول الأوراق المالية لشركة خاصة بنشاط في الأسواق الثانوية ، فهي أيضًا مرشح رئيسي للإدراج المباشر لأن سعر سهمها يسهل تحديده. مع الإدراج المباشر ، تصبح شركة خاصة عامة بدون ضامنين ودون بيع أوراق مالية جديدة ؛ إنه يعرض ببساطة الأسهم الحالية التي يحتفظ بها المستثمرون والموظفون ويبدأ التداول في البورصة.
ما إذا كنت تريد شراء الأسهم عند الاكتتاب الأول
هذه عملية شراء محفوفة بالمخاطر. لا يملك المستثمرون من القطاع الخاص أي بيانات عن الشركة. انهم لا يعرفون المؤشرات الرئيسية والجمهور. ستكون هذه البيانات متاحة بعد أن تصبح عامة. لذلك ، يمكن مقارنة هذا الشراء باليانصيب.
بالإضافة إلى ذلك ، في مثل هذه الحالة ، تكون الأوراق المالية غير مستقرة. هذا هو السبب في أنه من المستحسن شرائها فقط بعد الطرح ، أو بالأحرى ، بمجرد أن تصبح قيمة الأسهم ثابتة.
كما أوضح فلاديمير فيريشاك ، المستشار المالي ، مؤسس شركة Bogatstvo الاستشارية ، فإن شراء الأسهم في مرحلة العرض الأولي يعد تعهدًا محفوفًا بالمخاطر.
من المهم أن تفهم أنه عندما تشتري سهمًا ، فإنك تشتري شركة. ومعظم الشركات في هذه المرحلة من تطورها ليس لديها تاريخ مالي متاح للجمهور لفترة طويلة بما فيه الكفاية. من الصعب للغاية تقييم الأعمال والتنبؤ بالمسار الإضافي للأحداث. على الرغم من أن المحللين والمديرين الذين يعملون في شركات الوساطة يقدمون لك هذا النوع من الاستثمار ، بالطبع ، سيؤكدون لك خلاف ذلك. يجب استيفاء خطة المبيعات.
إذا كنت لا تزال ترغب في المشاركة في الاكتتاب العام ، فقم بإلقاء نظرة فاحصة على أدوات الاستثمار الجماعي. على سبيل المثال ، الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). إنها أرخص وأكثر موثوقية.
هناك حوالي 8 صناديق من هذا القبيل في العالم. أكبرها هو First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (NYSEARCA: FPX). يشتري الصندوق في نفس الوقت أكثر الأسهم سيولة لأكبر 100 مُصدر في اليوم السادس بعد طرحهم الأولي ويبيعها في اليوم الألف.
التنويع الواسع يقلل بشكل كبير من المخاطر. ولا تتجاوز رسوم الإدارة مع السبريد 0.7٪ سنويًا. في المتوسط على مدى السنوات العشر الماضية ، عاد الصندوق للمستثمرين بنسبة 16.5٪ سنويًا بالدولار الأمريكي قبل الرسوم والضرائب والتضخم. لكن تذكر أن الأرباح السابقة ليست ضمانًا للأرباح المستقبلية. لا تنس التخطيط المالي الكامل وفئات الأصول الأخرى في المحفظة.
