채권은 수동 소득을 위한 비교적 간단한 도구입니다. 그러나 큰 돈을 벌기 위해서는 여전히 알아야 할 것이 있습니다.
이 기사는 이러한 유가 증권에서 수익을 올리려는 사람들에게 필요한 용어와 기본 개념을 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
투자자가 제공하는 금액을 공모 가격이라고 합니다.
빌린 자금의 사용에 대해 투자자에게 지급되는 액면가의 백분율은 쿠폰입니다. 쿠폰은 월별, 분기별, 반기별 또는 연 1회 지급할 수 있습니다. 만기가 1년 이상인 경우.
채권의 액면가는 배치 가격과 쿠폰으로 구성됩니다. 이는 투자자에 대한 차용인의 모든 의무입니다.
채권과 주식의 차이점
주요 차이점은 채권 보유자는 회사 경영에 대한 권리가 없다는 것입니다. 배당금을 지급하지 않습니다. 기본적으로 채권은 투자자가 빌려준 돈입니다.
그는 그 돈이 언제 그에게 반환될 것인지, 그리고 이를 초과하여 몇 퍼센트를 받을 자격이 있는지 정확히 알고 있습니다. 이러한 유가 증권 보유자의 이점은 기업이 청산 또는 파산 절차를 밟는 경우 기업의 권리가 더 잘 보호된다는 것입니다.
기업이 잘되면 주주는 일반적으로 투자에 대해 훨씬 더 많은 수익을 얻습니다. 그러나 그들은 재산을 희생합니다. 그리고 그들은 더 많은 위험을 안고 있습니다. 채권 보유자는 그 가치와 고정 비율만을 받게 되며, 이러한 증권은 “조용한” 소득을 선호하는 사람들에게 적합하다고 말할 수 있습니다.
어느 것이 더 낫습니까?
확실히 말할 수는 없습니다. 그것은 모두 투자자 자신에게 달려 있습니다.
더 많은 채권 – 보수적입니다. 포트폴리오에서 주식의 수가 훨씬 더 많습니다 – 공격적인 투자자. 첫 번째는 안정적이고 보장되지만 높은 수입은 아닙니다. 후자는 매우 큰 이익을 가져오지만 주주에게는 훨씬 더 많은 위험이 있습니다. 일반적으로 우수한 전략은 수익성이 가능한 손실을 상쇄하는 방식으로 자원을 할당하는 것입니다.
무엇을 위해 생산됩니까
채권은 회사의 일부를 제3자에게 양도하지 않고 외부에서 회사로 상당한 자금을 신속하게 유치하는 데 필요합니다.
국채도 있습니다. 모든 주에는 많은 돈이 필요합니다. 국가나 회사에서 필요한 자금을 받고 만기일이 다가오면 필요한 만큼만 지급하면 됩니다. 더 이상 의무가 없습니다.
채권의 종류
- 쿠폰. 위에서 언급한 바와 같이 그에 대한 지불은 명목상의 가격으로 이루어집니다.
- 할인. 처음에는 할인된 가격으로 판매된 다음 액면가로 상환됩니다. 따라서 수입이 발생합니다.
- 성숙. 최대 1년은 단기입니다. 1년에서 5년 – 중기. 5년 이상 – 장기.
- 컨버터블. 이러한 채권은 같은 회사의 다른 증권으로 교환할 수 있습니다. 예를 들어, 주식. 그러나 더 자주 회사는 전환불능 용지를 발행하려고 합니다.
- 안전합니다. 그들은 가장 신뢰할 수있는 유형의 유가 증권으로 간주됩니다. 그들의 상환은 회사 자산으로 보장됩니다. 청산이 발생하면 투자자는 담보를 받아 매각하고 돈을 반환합니다.
- 보안되지 않음. 청산 및 파산 절차가 완료되고 회사의 모든 자산이 매각될 때까지 기다려야 합니다.
구조화된 채권
구조화 채권은 하나 이상의 채권과 하나 이상의 파생 상품으로 구성된 채무 상품입니다.
구조화 채권은 구성 요소 중 하나의 가격이 변경될 때 위험(위험 상환)을 부적격화하도록 설계되었습니다. 채권의 총 가격은 채권 또는 파생상품의 가격으로 구성되기 때문에 구성요소 중 하나의 가격이 하락하더라도 채권 가격은 변동 없이 유지되거나 증가합니다. 파생상품의 가격.
더 자주, 그러한 채권은 발행자가 채무의 만기에만 채무를 상환하여 발행합니다.
할인 보증금
할인채는 액면가보다 싸게 파는 채권이다.
이는 발행인의 신규 채권이 이전 채권보다 높은 이표율을 가지므로 이전 채권의 투자 매력도가 낮아지고 할인된 가격으로 판매되는 경우에 발생할 수 있습니다.
정부 단기 채권
정부 단기 채권 – 일반적으로 1년에서 5년 사이의 더 짧은 부채 기간을 가진 정부에서 발행한 채권입니다. 이러한 채권의 매력은 중앙 은행, 재무부, 기타 정부 기관 및 신용 평가 기관에서 제공하는 시장 및 경제 움직임에 대한 보다 명확한 그림에 있습니다.
따라서 경제 성장 또는 예를 들어 연간 총 소득에 대한 예측 또는 향후 5년 동안의 대출 및 부동산 시장에 대한 예측이 있으면 해당 채권을 평가하고 구매를 결정할 수 있습니다. 미 중앙은행이 인구 소득 증가와 건축 허가 증가를 예측한다면 모기지론 대출 매입에 대해 자세히 살펴볼 수 있다.
후순위 채권
후순위채권은 쿠폰금리가 훨씬 높지만 그만큼 위험도 높다는 점에서 일반채권과 다릅니다.
사채의 상환은 5년 미만의 기간 내에 완료될 수 없습니다. 파산의 경우 후순위 채권에 대한 청구는 다른 채권자 및 당국의 청구 후에 이행됩니다.
따라서 후순위 채권은 이표율이 높지만 우선순위는 낮습니다. 회사가 파산하는 경우 법원은 회사가 후순위 대출(세금, 예금, 채권을 포함한 대출)에 대해 모든 부채를 먼저 갚도록 의무화합니다.
정크 본드
정크 본드 – “투자 등급” 학위가 없지만 높은 쿠폰 이자율로 채권자를 유치하므로 이러한 채권을 고수익 채권이라고도 합니다.
종종 파산 직전에 있거나 재정 상황이 어려운 회사가 그러한 채권을 발행하며 채권자는 대부분 쿠폰 이자율에서 소득을 얻지 못할뿐만 아니라 그러한 채권의 가격은 원칙적으로 항상 하락하고, 채권 기간이 끝나면 자금을 전혀 회수할 수 없습니다. 해당 채권의 신용등급은 BB, Ba 또는 그 이하입니다.
투자 포트폴리오에 정크 본드를 추가할 수 있지만 모든 정크 본드인 포트폴리오를 구축할 수는 없습니다. 위험이 높을수록 보상도 높아져 투자자, 특히 초보자를 현혹시키는 증권시장의 기본 법칙 중 하나다. 구매 결정을 내리기 전에 그러한 채권의 모든 구성 요소를 주의 깊게 연구해야 합니다.
국채
국채 – 제시된 채권 중 가장 낮은 위험과 가장 낮은 쿠폰 이자율을 가진 채권.
러시아에서는 중앙 은행의 감독하에 재무부에서 국채를 발행하고 여러 유형의 연방 대출 채권이 있으며 수익률 구조가 다르며 주식에서 거래되지 않는 OFZ-n도 있습니다 교환하지만 재무부에서 승인한 은행을 통해 배포됩니다.
미국 채권
미국에는 재무부와 연방 기관의 두 가지 유형의 국채가 있습니다. 미국 재무부는 세금과 채권 발행의 두 가지 주요 방법으로 보충됩니다.
언뜻보기에 “무위험” 국채처럼 보일지라도 보상은 “무위험”일 수 없습니다.
- 첫 번째로 직면할 수 있는 위험은 “부도 위험”이며, 이 경우 정부는 사실상 파산을 선언하고 채권에 대한 지불이 이루어지지 않습니다.
- 두 번째 위험은 중앙은행이 기준금리를 인상할 위험이며, 그러면 채권의 가치가 크게 떨어지고 투자자가 채권을 팔고자 하면 손실을 입을 수 있습니다. 연방 기관 채권은 재무부 채권과 동일한 보증을 제공하지 않으므로 위험 요소가 더 높은 정부 기관에서 발행합니다.
가능한 위험
- 지불 능력 감소. 종이 발행인의 지급능력이 떨어질 수 있다는 사실에 있습니다. 하락은 작을 수도 있고 파산의 위협과 함께 “위험”할 수도 있습니다. 일반적으로 채권 가격은 매우 낮아집니다.
- 이자율 위험은 이자율 수준의 하락으로 가격이 하락합니다. 이는 만기가 아직 멀은 부채의 경우 특히 위험합니다.
- 유동성 위험. 종종 채권 보유자는 장기간 보유하는 대규모 투자자입니다. 따라서 증권 거래소에 그러한 유가 증권이 거의 없으며 그 중 상당 부분을 저렴한 가격에 사는 것이 매우 문제입니다.
- 인플레이션 위험. 일정한 쿠폰으로 종이를 사면 인플레이션이 너무 높아져 모든 소득이 단순히 평준화 될 가능성이 있습니다. 이를 방지하기 위해 인플레이션 수준에 따라 달라지는 “부동” 쿠폰으로 유가 증권을 구매할 수 있습니다.
채권 수익률
회사채와 정부채의 두 가지 유형이 있습니다. Aziz Kenzhaev 전문가, Overbit 거래 플랫폼 개발 이사, 분석가, 거래자가 언급한 대로. 각각의 수익성은 위험 수익 분석에 의해 결정됩니다. 국채는 덜 위험한 것으로 간주되지만 쿠폰 이자율이 낮고 회사채는 더 위험한 것으로 간주되지만 쿠폰 이자율은 더 높습니다.
위험 수익 분석을 수행하는 방법은 무엇입니까? 한 가지 간단한 옵션은 평가 기관에서 각 채권의 등급을 조사하는 것입니다. 그런 다음 채권 가격, 이표율, 채무 기간 및 채권 상환(발행인이 만기일 전에 채무를 상환할 수 있는 능력)에 주의를 기울여야 합니다.
위의 모든 사항은 채권의 이론적인 수익률과 관련이 있지만 채권의 쿠폰 금리가 상승하는 등의 위험도 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 현재보다 높은 이표율을 가진 채권은 현재보다 더 매력적이며, 시장에서 자신의 채권을 팔고자 하는 투자자는 그것을 할인 또는 할인된 가격에 팔아야 할 것입니다.
또한 회사채를 구매할 때 채권의 쿠폰 이율이 높으면 이러한 회사가 나중에 재정적으로 불안정해지거나 단순히 파산하는 경우가 더 많기 때문에 주의해야 합니다. 회사 주식에 투자할 때는 회사의 등급과 재무 안정성을 주의 깊게 살펴보아야 합니다.
유망한 채권을 선택하려면 경제 데이터를 연구해야합니다. 미국 채권을 말하면 경제의 각 부문과 경제 전체의 발전에주의를 기울일 필요가 있습니다.
따라서 팬데믹이 발생한 현재 상황, 특히 점진적인 탈출구에서 모기지 채권, 신용 채권, 장기 미국 재무부 채권에주의를 기울여야합니다. BlackRock, Charles Schwab, Coca Cola, Boeing과 같이 등급이 높은 회사의 회사채도 고려해야 합니다.
채권 기간
채권을 선택할 때 듀레이션과 같은 지표를 스스로 평가해야 한다고 자격을 갖춘 투자자 Yaroslav Kashevarov는 설명합니다. 핵심적으로 이 지표는 투자자가 투자금을 회수할 기간을 보여줍니다!
이해를 돕기 위해 숫자가 있는 간단한 예를 살펴보겠습니다.
- 이표 수익률이 연 10%이고 만기가 15년인 채권이 있습니다. 투자자는 10년 후에 투자금을 회수할 것입니다(10% * 10년 = 100%).
- 8% 쿠폰과 20년 만기의 채권. 투자자는 12년 6개월 후에 투자금을 반환할 것입니다.
- 만기 7년 무이표채. 따라서 지불이 없으며 따라서 투자자는 7년 후에야 자신의 돈을 반환합니다.
기간 공식 자체는 복잡하고 흥미롭지 않습니다. 이 지표는 항상 모든 투자자 사이트(예: rusbonds.ru, smart-lab.ru)에 표시되기 때문입니다.
투자자의 가장 중요한 임무는 손실 위험을 줄이는 동시에 수익성 수준을 유지하는 것입니다. 따라서 기간을 통해 투자 위험을 평가할 수 있습니다.
따라서 완전한 이해를 위해 만기가 3년인 두 개의 채권을 분석하기 위해 하나는 이표 소득이 없으므로 만기는 3년입니다. 두 번째는 10%의 연간 쿠폰 수익률을 제공하며, 이 경우 기간은 -2.74, 즉 3년 미만입니다! 그리고 더 이득입니다!
채권 선택 방법
채권은 위에서 언급한 바와 같이 정부, 지방 자치 단체, 기업 등 다양한 유형으로 제공됩니다. QBF 수석 분석가 Oleg Bogdanov에 따르면
우리가 국채에 대해 이야기한다면, 가이드가 되는 주요 지표는 세계 최고의 신용 평가 기관의 국가 등급입니다. 투자등급으로 국채를 안전하게 매수할 수 있습니다. 이 경우 채무 불이행 위험은 최소화됩니다. 그렇지 않으면 투기 등급의 경우 어느 시점에서 투자자는 기술 채무 불이행 또는 실제 채무 불이행에 직면할 위험, 즉 돈을 잃을 수 있습니다.
고정 수입 시장에서 다음으로 중요한 요소는 중앙 은행의 통화 정책입니다.
예를 들어, 미국에서 국채 수익률은 미 연준이 리파이낸싱 비율과 양적 완화 프로그램을 어떻게 하느냐에 따라 크게 좌우됩니다. 이제 연준은 자극적인 통화 정책을 펼치고 있지만 가까운 장래에 6-9개월 동안 미국 중앙 은행이 인센티브를 축소할 것이라는 모든 징후가 있습니다. 재융자 비율.
이러한 기대가 올해 미국 장기 국채인 국채 가격이 급격히 하락했다는 사실로 이어졌습니다. 가격이 하락하면 수익성이 높아집니다. 현재 10년물 국채 수익률은 1.57% 수준입니다. 시장 추세가 좋지 않은 한 가격은 계속 하락할 수 있습니다.
나는 아직 국채를 사지 않을 것이며, 2-2.5%의 수익률로 인도될 것입니다. 일반적으로 세계 채권 시장의 상황은 현재 가장 좋지 않으며 중앙 은행은 통화 정책 완화 사이클에서 긴축으로 이동하고 있으며, 이는 이 시장에 수익률 상승 및 가격 하락을 의미합니다.
출력
채권은 은행 예금보다 확실히 수익성이 높으며 투자자는 얼마를 받을지 미리 알고 있습니다. 그러나 주식만큼 수익성이 높지는 않지만 위험하지도 않습니다.
그리고 그들의 가격은 주식 가격보다 훨씬 덜 자주 변경됩니다. 그럼에도 불구하고 좋은 사업가는 포트폴리오에 다양한 유가 증권을 가지고 있습니다.
