किसी भी कंपनी का लक्ष्य अपने व्यवसाय के विकास के लिए वित्त को आकर्षित करना होता है। बैंक से ऋण प्राप्त करना या खोलने के तुरंत बाद एक अच्छे स्वभाव वाले निवेशक को ढूंढना लगभग असंभव है। ऐसे मामलों में, कंपनी को ऐसे शेयर जारी करने होते हैं जो निवेशकों को दिए जाते हैं। जो उन्हें प्राप्त करेगा वह स्टार्टअप का सह-मालिक बन जाएगा।
यदि स्टार्टअप मांग और प्रासंगिक निकला, तो इसके आगे के विकास के लिए जल्द या बाद में धन की आवश्यकता होगी। एक विकल्प के रूप में, उधार ली गई धनराशि पर विचार करना या बांड जारी करना, वचन पत्र उपयुक्त हैं।
हालांकि, स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर जारी करना सबसे इष्टतम समाधान होगा। तो आप जल्दी से बड़ा निवेश प्राप्त कर सकते हैं।
निजी निवेशकों के लिए अपने निवेश पर लाभ कमाने के लिए यह एक अच्छा कदम हो सकता है। आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों में आमतौर पर मौजूदा निजी निवेशकों के लिए जारी प्रीमियम शामिल होता है। साथ ही सार्वजनिक निवेशकों को प्रस्ताव में भाग लेने की अनुमति देना। एक आईपीओ के अलावा, एक कंपनी प्रत्यक्ष लिस्टिंग के माध्यम से भी सार्वजनिक हो सकती है, जिसमें वह नई प्रतिभूतियों को नहीं बेचती है या पूंजी नहीं जुटाती है।
कंपनियां निम्न में से एक या अधिक कारणों से आईपीओ प्रक्रिया के माध्यम से सार्वजनिक होती हैं:
- पूंजी बढ़ाना – इस पूंजी का उपयोग मौजूदा ऋण को निधि देने, हासिल करने या चुकाने के लिए किया जा सकता है।
- अपनी स्थिति को उल्लेखनीय रूप से बढ़ाने और नए निवेशकों, भागीदारों और ग्राहकों को खोजने के लिए, बहुत लोकप्रिय फर्मों के लिए एक अच्छा समाधान नहीं है।
- खरीद मुद्रा प्राप्त करने के लिए – कई निजी फर्मों के शेयरों का मूल्य निर्धारित करना आसान नहीं है, इसलिए शेयरों का उपयोग करना बहुत आसान है।
- मौजूदा निवेशकों के लिए निकास प्रदान करने के लिए।
- कर्मचारियों को पुरस्कृत और संलग्न करने के लिए।
- सार्वजनिक होने के लिए, एक फर्म के पास पिछले 2-3 वर्षों के लिए एक समृद्ध इतिहास और प्रकाशित रिपोर्ट होना चाहिए। उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के संबंध में, कंपनी का मूल्य $50 मिलियन से अधिक होना चाहिए।
प्रारंभिक चरण
यह सबसे लंबी अवस्था है, जिसमें 3 महीने से लेकर 3 साल तक का समय लगता है। मुख्य लक्ष्य:
- कंपनी का व्यावसायीकरण;
- प्रतिभूतियों का निर्गम और बिक्री।
इस अवधि के दौरान, कंपनी को अपने मुख्य संकेतकों, अर्थात् संपत्ति और कॉर्पोरेट प्रशासन का मूल्यांकन करना होगा। केवल इस तरह से जारी किए जाने वाले शेयरों की कीमत और संख्या का सटीक पता लगाना और निश्चित रूप से, कंपनी के भविष्य के पूंजीकरण को स्थापित करना संभव होगा।
सूचना के स्तर और वित्तीय पहुंच का आकलन करना भी आवश्यक है। इससे व्यवसाय में निवेशकों के विश्वास में वृद्धि और इसकी प्रतिष्ठा में सुधार पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। एक्सचेंज ट्रेडिंग की आवश्यकताओं के अनुसार, सभी जारीकर्ताओं को प्रत्येक तिमाही में सार्वजनिक रूप से वित्तीय विवरण प्रस्तुत करना होगा।
जैसे ही विश्लेषण पूरा हो जाएगा, फर्म यह आकलन करने में सक्षम होगी कि सार्वजनिक नीलामी में प्रतिभूतियों को लाना लाभदायक होगा या नहीं। निदेशक मंडल एक राय देगा कि क्या यह आईपीओ में जाने लायक है। सकारात्मक उत्तर के मामले में, फर्म को हामीदार के साथ एक समझौते पर हस्ताक्षर करने होंगे। इसके बाद तैयारी शुरू हो जाएगी।
प्रारंभिक चरण
हामीदार शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में लाने की प्रक्रिया तैयार कर रहा है।
ये निवेश बैंक जारी करने वाली कंपनी के साथ जारी करने की प्रक्रिया की शुरुआत से लेकर अंत तक काम करते हैं, जब लिस्टिंग होती है। जारीकर्ता संगठन के लिए विभिन्न हामीदारी तंत्र उपलब्ध हैं। शेयरों और दलालों की नियुक्ति के लिए स्टॉक एक्सचेंज का भी चयन किया जाना चाहिए।
हामीदार को ज्ञात जोखिम कारकों का मूल्यांकन करना चाहिए और सुरक्षित कवरेज के लिए न्यूनतम मूल्य निर्धारित करने के लिए आईपीओ पैरामीटर निर्धारित करना चाहिए। यह स्टॉक एक्सचेंज को प्रतिभूतियां जारी करने के लिए इष्टतम समय भी निर्धारित करता है।
आईपीओ अंडरराइटर्स की कई भूमिकाएँ होती हैं, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण भूमिका संपूर्ण प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) प्रक्रिया का संचालन करना है। आईपीओ प्रक्रिया में या तो एक हामीदार या हामीदारों का समूह हो सकता है।
हामीदार एक निवेश ज्ञापन भी तैयार कर रहा है। यह नियामक सरकारी निकाय द्वारा आवश्यक है। रूसी संघ में बैंक ऑफ रूस इस क्षेत्र में नियंत्रण में लगा हुआ है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, यह एसईसी द्वारा नियंत्रित किया जाता है।
निवेश ज्ञापन में कंपनी के बारे में जानकारी होती है: निदेशक और शेयरधारक, रिपोर्ट, लाभांश नीति। कंपनी को धन जुटाने की आवश्यकता के लिए स्पष्टीकरण भी तैयार करना होगा। यदि विशेष निकाय द्वारा अनुरोधित सभी आवश्यक जानकारी प्रदान की गई है, तो आईपीओ की तारीख जल्द ही निर्धारित की जाएगी।
निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने के लिए एक विज्ञापन अभियान शुरू किया गया है। विदेशी वित्तीय केंद्रों की यात्रा करते समय, फर्म के प्रतिनिधि संभावित निवेशकों और दलालों के साथ बातचीत करते हैं। मुख्य यात्राएं बड़े राज्यों की राजधानियों में की जाती हैं। इस प्रक्रिया में, प्रबंधक निवेशकों को सभी आवश्यक रिपोर्ट और डेटा से परिचित कराता है। पूरी रोड शो प्रक्रिया में औसतन कुछ सप्ताह लगते हैं।
मुख्य चरण
रोड शो में, जारीकर्ता की प्रतिभूतियों के लिए प्रारंभिक बोलियां एकत्र की जाती हैं। बड़े निवेशकों के पास उन्हें रखे जाने से पहले उन्हें खरीदने का अवसर होता है।
प्राप्त आवेदनों का विश्लेषण करते हुए, हामीदार यह पता लगाता है कि निवेशक कितनी मात्रा में शेयर खरीदने के लिए तैयार हैं और किस राशि के लिए। वैसे, प्रकाशन के बाद भविष्य में पुनर्विक्रय के साथ आईपीओ से पहले शेयरों को खरीदने के लिए अंडरराइटर का पूर्व-खाली अधिकार है।
अंतिम चरण
अंतिम चरण या लिस्टिंग का मतलब स्टॉक एक्सचेंज में प्रतिभूतियों के संचलन की शुरुआत है। एक बार प्रकाशित होने के बाद, वे एक्सचेंज में सूचीबद्ध होते हैं और लोग उन्हें खरीद और बेच सकते हैं। बोली लगाना और आईपीओ की प्रभावशीलता को स्पष्ट करना। पूंजी में वृद्धि और स्थिर प्रतिष्ठा का निर्माण तभी संभव है जब शेयरों का मूल्य बाजार की स्थितियों को पूरा करता हो।
इसके अलावा, यदि एक निजी कंपनी की प्रतिभूतियों का द्वितीयक बाजारों में सक्रिय रूप से कारोबार होता है, तो यह प्रत्यक्ष लिस्टिंग के लिए एक प्रमुख उम्मीदवार भी है क्योंकि इसके शेयर की कीमत निर्धारित करना आसान है। प्रत्यक्ष लिस्टिंग के साथ, एक निजी कंपनी अंडरराइटर्स के बिना और नई प्रतिभूतियों की बिक्री के बिना सार्वजनिक हो जाती है; यह केवल निवेशकों और कर्मचारियों के पास मौजूद मौजूदा शेयरों की पेशकश करता है और एक्सचेंज पर ट्रेडिंग शुरू करता है।
पहले आईपीओ पर स्टॉक खरीदना है या नहीं
यह एक बहुत ही जोखिम भरा खरीदारी है। निजी निवेशकों के पास फर्म के बारे में कोई डेटा नहीं है। वे इसके मुख्य संकेतकों और दर्शकों को नहीं जानते हैं। यह डेटा सार्वजनिक होने के बाद उपलब्ध होगा। इसलिए, ऐसी खरीदारी की तुलना लॉटरी से की जा सकती है।
इसके अलावा, ऐसे मामले में, प्रतिभूतियां अस्थिर होती हैं। इसलिए सलाह दी जाती है कि उन्हें प्लेसमेंट के बाद ही खरीदें, या यूं कहें कि जैसे ही शेयरों का मूल्य स्थिर हो जाता है।
जैसा कि Bogatstvo परामर्श कंपनी के संस्थापक, वित्तीय सलाहकार व्लादिमीर वीरेशचक बताते हैं, उनके प्रारंभिक प्रस्ताव के चरण में शेयर खरीदना एक जोखिम भरा उपक्रम है।
यह समझना महत्वपूर्ण है कि जब आप कोई शेयर खरीदते हैं, तो आप एक व्यवसाय खरीद रहे होते हैं। और अधिकांश कंपनियां अपने विकास के इस चरण में पर्याप्त रूप से लंबी अवधि के लिए सार्वजनिक रूप से उपलब्ध वित्तीय इतिहास नहीं रखती हैं। व्यवसाय का आकलन करना और घटनाओं के आगे के पाठ्यक्रम की भविष्यवाणी करना बेहद मुश्किल है। हालांकि विश्लेषक और प्रबंधक जो ब्रोकरेज कंपनियों के लिए काम करते हैं, जो आपको इस तरह के निवेश की पेशकश करते हैं, निश्चित रूप से, आपको अन्यथा आश्वासन देंगे। बिक्री योजना को पूरा किया जाना चाहिए।
यदि आप अभी भी आईपीओ में भाग लेना चाहते हैं, तो सामूहिक निवेश के साधनों पर करीब से नज़र डालें। उदाहरण के लिए, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ)। यह सस्ता और अधिक विश्वसनीय दोनों है।
दुनिया में करीब 8 ऐसे फंड हैं। इनमें से सबसे बड़ा फर्स्ट ट्रस्ट यूएस इक्विटी अपॉर्चुनिटीज ईटीएफ (NYSEARCA: FPX) है। फंड एक साथ 100 सबसे बड़े जारीकर्ताओं के सबसे अधिक तरल शेयरों को उनकी प्रारंभिक पेशकश के बाद 6 वें दिन खरीदता है, और उन्हें 1000 तारीख को बेचता है।
व्यापक विविधीकरण जोखिम को काफी कम करता है। और प्रसार के साथ प्रबंधन शुल्क प्रति वर्ष 0.7% से अधिक नहीं है। पिछले 10 वर्षों में औसतन, फीस, करों और मुद्रास्फीति से पहले, फंड ने अमेरिकी डॉलर में 16.5% प्रतिवर्ष निवेशकों को लौटाया है। लेकिन याद रखें कि पिछली कमाई भविष्य की कमाई की गारंटी नहीं है। पोर्टफोलियो में पूर्ण वित्तीय नियोजन और अन्य परिसंपत्ति वर्गों के बारे में मत भूलना।
