निष्क्रिय आय के लिए बांड अपेक्षाकृत सरल उपकरण हैं। लेकिन बड़ा पैसा कमाने के लिए आपको अभी भी कुछ जानने की जरूरत है।
यह लेख आपको उन लोगों के लिए आवश्यक शर्तों और बुनियादी अवधारणाओं को समझने में मदद करेगा जो इन प्रतिभूतियों से आय अर्जित करना शुरू करना चाहते हैं।
निवेशक जो राशि देता है उसे पेशकश मूल्य कहा जाता है।
उधार ली गई निधियों के उपयोग के लिए निवेशक को भुगतान किए जाने वाले अंकित मूल्य का प्रतिशत एक कूपन है। कूपन का भुगतान हर महीने, हर तिमाही, हर छमाही या साल में एक बार किया जा सकता है। यदि परिपक्वता तिथि एक वर्ष से अधिक है।
बांड के अंकित मूल्य में प्लेसमेंट मूल्य और कूपन शामिल हैं। निवेशक के प्रति उधारकर्ता के ये सभी दायित्व हैं।
बॉन्ड और स्टॉक के बीच अंतर
मुख्य अंतर यह है कि बॉन्डधारक के पास कंपनी के प्रबंधन में कोई अधिकार नहीं है। यह लाभांश का भुगतान नहीं करता है। मूल रूप से, एक बांड वह धन है जो एक निवेशक ने उधार दिया है।
उसे ठीक-ठीक पता है कि उसे पैसा कब लौटाया जाएगा, और इससे अधिक के लिए वह कितने प्रतिशत का हकदार है। इन प्रतिभूतियों के धारक का लाभ यह है कि यदि उद्यम परिसमापन या दिवालियापन प्रक्रिया के अधीन है, तो उसके अधिकार बेहतर रूप से सुरक्षित हैं।
यदि उद्यम अच्छा कर रहा है, तो शेयरधारकों को, एक नियम के रूप में, अपने निवेश पर बहुत अधिक प्रतिफल प्राप्त होता है। फिर भी वे अपनी संपत्ति का त्याग करते हैं। और उनके पास अधिक जोखिम है। बॉन्डधारकों को केवल इसका मूल्य और एक निश्चित प्रतिशत प्राप्त होगा, हम कह सकते हैं कि ये प्रतिभूतियां उन लोगों के लिए उपयुक्त हैं जो “शांत” आय पसंद करते हैं।
कौन सा बेहतर है?
निश्चित रूप से कहना असंभव है। यह सब खुद निवेशक पर निर्भर करता है।
अधिक बंधन – रूढ़िवादी। पोर्टफोलियो में शेयरों की संख्या काफी अधिक है – एक आक्रामक निवेशक। पहले वाले एक स्थिर और गारंटीकृत, लेकिन उच्च आय नहीं देते हैं। उत्तरार्द्ध बहुत महत्वपूर्ण लाभ लाता है, लेकिन शेयरधारकों के पास बहुत अधिक जोखिम है। सामान्य तौर पर, एक उत्कृष्ट रणनीति यह होगी कि आप अपने संसाधनों को इस तरह से आवंटित करें कि लाभप्रदता संभावित नुकसान को कवर करे।
वे किस लिए उत्पादित किए जाते हैं
कंपनी के कुछ हिस्सों को तीसरे पक्ष को स्थानांतरित किए बिना, बाहर से कंपनी के लिए महत्वपूर्ण धन को जल्दी से आकर्षित करने के लिए बांड आवश्यक हैं।
सरकारी बांड भी होते हैं, किसी भी राज्य को बहुत पैसे की जरूरत होती है। राज्य या कंपनी को आवश्यक धन प्राप्त होता है, और जैसे ही परिपक्वता तिथि निकट आती है, आवश्यक राशि का भुगतान किया जाता है और वह यह है। कोई और दायित्व नहीं।
बॉन्ड के प्रकार
- कूपन. जैसा कि ऊपर बताया गया है, उन पर भुगतान मामूली कीमत पर होता है।
- छूट। प्रारंभ में, उन्हें कम कीमत पर बेचा जाता है, फिर अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है। इसलिए आय।
- परिपक्वता। एक वर्ष तक की अवधि एक छोटी अवधि है। एक से पांच साल तक – मध्यम अवधि। पांच साल से अधिक – लंबी अवधि।
- परिवर्तनीय। ऐसे बांडों का उसी कंपनी की अन्य प्रतिभूतियों के लिए आदान-प्रदान किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, शेयर। हालांकि, अधिकतर कंपनियां गैर-परिवर्तनीय पेपर जारी करने का प्रयास करती हैं।
- सुरक्षित. उन्हें सबसे विश्वसनीय प्रकार की प्रतिभूतियां माना जाता है। उनका पुनर्भुगतान कंपनी की संपत्ति द्वारा सुरक्षित है। यदि परिसमापन होता है, तो निवेशक संपार्श्विक प्राप्त करता है, उसे बेचता है, और अपना पैसा लौटाता है।
- असुरक्षित। हमें परिसमापन और दिवालियेपन की प्रक्रिया समाप्त होने तक और कंपनी की सारी संपत्ति बेचे जाने तक इंतजार करना होगा।
संरचित बंधन
एक संरचित बांड एक या एक से अधिक बांड और एक या अधिक डेरिवेटिव से बना एक ऋण साधन है।
एक संरचित बांड को जोखिम (जोखिम चुकाने) को अयोग्य घोषित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जब किसी एक घटक की कीमत में परिवर्तन होता है। चूंकि बॉन्ड की कुल कीमत में बॉन्ड या डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट या इंस्ट्रूमेंट्स की कीमत शामिल होती है, अगर किसी एक कंपोनेंट की कीमत गिरती है, तो बॉन्ड की कीमत अपरिवर्तित रहेगी या इसमें वृद्धि के कारण वृद्धि होगी। व्युत्पन्न साधन की कीमत।
अधिक बार, ऐसे बांड जारीकर्ता द्वारा केवल ऋण दायित्व की परिपक्वता पर ऋण के भुगतान के साथ जारी किए जाते हैं।
डिस्काउंट बांड
डिस्काउंट बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड होता है जो अपने अंकित मूल्य से कम पर बिकता है।
यह तब हो सकता है जब जारीकर्ता के नए बांड में पिछले वाले की तुलना में अधिक कूपन दर हो, इस प्रकार पिछले बांड में कम निवेश आकर्षण होगा और छूट मूल्य पर बेचा जाएगा।
सरकारी अल्पकालिक बांड
सरकारी अल्पकालिक बांड – सरकार द्वारा जारी किए गए बांड, जिनमें ऋण की अवधि कम होती है, आमतौर पर 1 से 5 वर्ष तक। ऐसे बांडों का आकर्षण केंद्रीय बैंकों, वित्त मंत्रालय, अन्य सरकारी एजेंसियों और रेटिंग एजेंसियों द्वारा प्रदान किए गए बाजार और आर्थिक आंदोलनों की स्पष्ट तस्वीर में निहित है।
इस प्रकार, आर्थिक विकास का पूर्वानुमान या, उदाहरण के लिए, वार्षिक सकल आय, या अगले पांच वर्षों के लिए उधार और अचल संपत्ति बाजार का पूर्वानुमान होने पर, कोई भी संबंधित बांड का मूल्यांकन कर सकता है और इसकी खरीद पर निर्णय ले सकता है। यदि यूएस सेंट्रल बैंक जनसंख्या की आय में वृद्धि और बिल्डिंग परमिट में वृद्धि की भविष्यवाणी करता है, तो आप बंधक ऋण ऋण खरीदने पर नज़र डाल सकते हैं।
सबऑर्डिनेटेड बॉन्ड
सबऑर्डिनेटेड बॉन्ड साधारण बॉन्ड से इस मायने में भिन्न होते हैं कि उन पर कूपन दर बहुत अधिक होती है, लेकिन जोखिम संगत रूप से बहुत अधिक होता है।
एक बांड का मोचन पांच साल से कम की अवधि के भीतर पूरा नहीं किया जा सकता है; दिवालियेपन की स्थिति में, अधीनस्थ बांडों पर दावों को अन्य लेनदारों और अधिकारियों के दावों के बाद पूरा किया जाता है।
इस प्रकार, अधीनस्थ बांडों में उच्च कूपन दर होती है, लेकिन कम प्राथमिकता होती है। कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में, अदालत कंपनी को अपने सभी ऋणों का भुगतान पहले गैर-अधीनस्थ ऋण (कर, जमा, ऋण, बांड सहित) पर करने के लिए बाध्य करेगी।
जंक बांड
जंक बांड – बांड जिनके पास “निवेश ग्रेड” की डिग्री नहीं है, लेकिन उच्च कूपन दरों वाले लेनदारों को आकर्षित करते हैं, इसलिए ऐसे बांडों को उच्च-उपज बांड भी कहा जाता है।
अक्सर कंपनियां जो दिवालिएपन के कगार पर हैं या कठिन वित्तीय स्थिति है, ऐसे बांड जारी करते हैं, और अक्सर लेनदारों को न केवल कूपन दर से आय प्राप्त होती है, बल्कि ऐसे बांड की कीमत, एक नियम के रूप में, हमेशा गिरती है, और बांड अवधि के अंत में आपके सभी फंड वापस प्राप्त करना संभव नहीं होगा। ऐसे बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग बीबी, बीए या उससे कम होती है।
आप एक निवेश पोर्टफोलियो में जंक बांड जोड़ सकते हैं, लेकिन आप एक ऐसा पोर्टफोलियो नहीं बना सकते जो सभी जंक बांड हो। जोखिम जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक इनाम प्रतिभूति बाजार के बुनियादी नियमों में से एक है, जो निवेशकों, विशेष रूप से शुरुआती लोगों को चकाचौंध करता है। आपको ऐसे बॉन्ड को खरीदने का निर्णय लेने से पहले उसके सभी घटकों का ध्यानपूर्वक अध्ययन करना चाहिए।
सरकारी बांड
सरकारी बांड – सबसे कम जोखिम वाले बांड और प्रस्तुत किए गए सबसे कम कूपन दर।
रूस में, केंद्रीय बैंक की देखरेख में वित्त मंत्रालय द्वारा सरकारी बांड जारी किए जाते हैं, कई प्रकार के संघीय ऋण बांड हैं और वे अपनी उपज संरचनाओं में भिन्न हैं, ओएफजेड-एन भी है, जो स्टॉक पर कारोबार नहीं करता है विनिमय, लेकिन वित्त मंत्रालय द्वारा मान्यता प्राप्त बैंकों के माध्यम से वितरित किया जाता है।
अमेरिकी बांड
संयुक्त राज्य में, दो प्रकार के सरकारी बांड हैं: ट्रेजरी और संघीय एजेंसियां। अमेरिकी खजाने को दो मुख्य तरीकों से भरा जाता है – करों और बांड मुद्दों के माध्यम से।
कोई फर्क नहीं पड़ता कि “जोखिम-मुक्त” सरकारी बॉन्ड पहली नज़र में कैसे लग सकते हैं, इनाम “जोखिम-मुक्त” नहीं हो सकता।
- पहला जोखिम जिसका सामना किया जा सकता है वह है “डिफ़ॉल्ट जोखिम”, जिस स्थिति में सरकार प्रभावी रूप से खुद को दिवालिया घोषित कर देती है और बांड पर कोई भुगतान नहीं किया जाता है।
- दूसरा जोखिम सेंट्रल बैंक द्वारा प्रमुख दरों को बढ़ाने का जोखिम है, तो बांड के मूल्य में काफी गिरावट आएगी और यदि निवेशक अपने बांड को बेचना चाहता है, तो वह पैसे खो सकता है। संघीय एजेंसी बांड सरकारी एजेंसियों द्वारा जारी किए जाते हैं, जो ट्रेजरी बांड के समान गारंटी प्रदान नहीं करते हैं और इसलिए एक उच्च जोखिम कारक है।
संभावित जोखिम
- सॉल्वेंसी में कमी। यह इस तथ्य में निहित है कि कागज जारी करने वाले की शोधन क्षमता कम हो सकती है। गिरावट छोटी हो सकती है, या यह “खतरनाक” हो सकती है, दिवालियापन के खतरे के साथ, बांड की कीमत, एक नियम के रूप में, बहुत कम हो जाती है।
- ब्याज दर जोखिम ब्याज दरों के स्तर में कमी है, जिससे कीमत गिरती है। यह उन देनदारियों के लिए विशेष रूप से उच्च जोखिम है जो अभी भी परिपक्वता से बहुत दूर हैं।
- तरलता जोखिम। अक्सर बॉन्डधारक बड़े निवेशक होते हैं जो उन्हें लंबी अवधि के लिए रखते हैं। इसलिए, स्टॉक एक्सचेंज में ऐसी कुछ प्रतिभूतियां हैं, और उनमें से कम या ज्यादा महत्वपूर्ण हिस्से को सस्ती कीमत पर खरीदना बहुत ही समस्याग्रस्त है।
- मुद्रास्फीति जोखिम। यदि आप एक स्थिर कूपन के साथ कागज खरीदते हैं, तो एक मौका है कि मुद्रास्फीति इतनी बढ़ जाएगी कि सभी आय बस समतल हो जाएगी। इससे बचने के लिए, आप एक कूपन के साथ प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं जो मुद्रास्फीति के स्तर पर निर्भर करती है, एक “फ्लोटिंग” कूपन।
बॉन्ड यील्ड
बॉन्ड दो प्रकार के होते हैं: कॉर्पोरेट और सरकार, जैसा कि अज़ीज़ केंझाएव विशेषज्ञ, ओवरबिट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म डेवलपमेंट डायरेक्टर, एनालिस्ट, ट्रेडर ने टिप्पणी की है। उनमें से प्रत्येक की लाभप्रदता जोखिम-वापसी विश्लेषण द्वारा निर्धारित की जाती है। सरकारी बॉन्ड को कम जोखिम भरा माना जाता है, लेकिन उनकी कूपन दर कम होती है, कॉरपोरेट बॉन्ड को अधिक जोखिम भरा माना जाता है, लेकिन उनकी कूपन दर अधिक होती है।
जोखिम-वापसी विश्लेषण कैसे करें? रेटिंग एजेंसियों द्वारा प्रत्येक बांड की रेटिंग का अध्ययन करना एक आसान विकल्प है। फिर आपको बांड की कीमत, कूपन दर, ऋण दायित्व की अवधि और बांड के मोचन (देय तिथि से पहले ऋण दायित्व का भुगतान करने की जारीकर्ता की क्षमता) पर ध्यान देना चाहिए।
उपरोक्त सभी एक बांड की सैद्धांतिक उपज से संबंधित हैं, लेकिन यह ध्यान देने योग्य है कि जोखिम भी हैं, जैसे बांड की कूपन दर में वृद्धि, फिर खरीदा बांड बाजार पर बिक्री के लिए कम मूल्यवान हो जाता है, क्योंकि। वर्तमान की तुलना में अधिक कूपन दर वाला एक बांड वर्तमान की तुलना में अधिक आकर्षक है, और एक निवेशक जो अपने बांड को बाजार में बेचना चाहता है, उसे इसे छूट या छूट मूल्य पर बेचना होगा।
इसके अलावा, कॉरपोरेट बॉन्ड खरीदते समय, आपको सावधान रहना चाहिए यदि बॉन्ड की कूपन दर अधिक है, तो अक्सर ऐसी कंपनियां या तो वित्तीय रूप से अस्थिर हो जाती हैं या बस दिवालिया हो जाती हैं। कॉर्पोरेट शेयरों में निवेश करते समय, आपको कंपनी की रेटिंग और उसकी वित्तीय स्थिरता का ध्यानपूर्वक अध्ययन करना चाहिए।
एक आशाजनक बांड का चयन करने के लिए, किसी को आर्थिक डेटा का अध्ययन करना चाहिए, अगर हम यूएस बांड के बारे में बात कर रहे हैं, तो अर्थव्यवस्था के प्रत्येक क्षेत्र के डेटा और समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के विकास पर ध्यान देना आवश्यक है।
इसलिए, महामारी के साथ वर्तमान स्थिति में, और विशेष रूप से इससे धीरे-धीरे बाहर निकलने के साथ, आपको बंधक बांड, क्रेडिट बांड, दीर्घकालिक यूएस ट्रेजरी बांड पर ध्यान देना चाहिए। आपको ब्लैकरॉक, चार्ल्स श्वाब, कोका कोला, बोइंग जैसी उच्च रेटिंग वाली कंपनियों के कॉरपोरेट बॉन्ड पर भी विचार करना चाहिए।
बॉन्ड अवधि
एक बांड चुनते समय, आपको अवधि के रूप में इस तरह के एक संकेतक का मूल्यांकन करने की आवश्यकता होती है, एक योग्य निवेशक यारोस्लाव काशेवरोव बताते हैं। इसके मूल में, यह संकेतक दर्शाता है कि निवेशक को अपना निवेश कब तक वापस मिलेगा!
समझने के लिए, आइए संख्याओं के साथ सरल उदाहरण देखें:
- 15 साल की मैच्योरिटी वाला बॉन्ड है जिसमें 10% सालाना कूपन यील्ड है, निवेशक अपना निवेश 10 साल में (10% * 10 साल = 100%) लौटाएगा।
- 8% कूपन और 20 साल की परिपक्वता के साथ एक बांड। निवेशक 12 साल और 6 महीने में निवेश वापस कर देगा।
- सात साल की परिपक्वता के साथ एक शून्य-कूपन बांड। तदनुसार, कोई भुगतान नहीं है, और इसलिए, निवेशक अपना पैसा केवल 7 वर्षों के बाद वापस करेगा।
अवधि सूत्र स्वयं जटिल है और दिलचस्प नहीं है, क्योंकि यह संकेतक हमेशा किसी भी निवेशक साइट पर इंगित किया जाता है, उदाहरण के लिए, rusbonds.ru, smart-lab.ru।
एक निवेशक का सबसे महत्वपूर्ण कार्य नुकसान के जोखिम को कम करना और साथ ही साथ लाभप्रदता के स्तर को बनाए रखना है। इसलिए, अवधि आपको निवेश के जोखिमों का आकलन करने की अनुमति देती है।
इसलिए, पूरी तरह से समझने के लिए, आइए विश्लेषण के लिए 3 साल की परिपक्वता वाले दो बॉन्ड लें, जिनमें से कोई कूपन आय नहीं है, इसलिए अवधि परिपक्वता के बराबर है, यानी 3 साल। दूसरा 10% की वार्षिक कूपन उपज के लिए प्रदान करता है, इस मामले में अवधि – 2.74 के बराबर होगी, यानी 3 वर्ष से कम! और यह अधिक लाभदायक है!
बांड कैसे चुनें
बांड विभिन्न प्रकारों में आते हैं: सरकार, नगरपालिका, कॉर्पोरेट, आदि, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, QBF के प्रमुख विश्लेषक ओलेग बोगडानोव की टिप्पणी करते हैं।
अगर हम सरकारी बॉन्ड की बात कर रहे हैं, तो दुनिया की अग्रणी रेटिंग एजेंसियों से सॉवरेन रेटिंग द्वारा निर्देशित होने वाला मुख्य संकेतक है। आप निवेश रेटिंग वाले सरकारी बॉन्ड सुरक्षित रूप से खरीद सकते हैं। इस मामले में, डिफ़ॉल्ट का जोखिम न्यूनतम होगा, अन्यथा, सट्टा रेटिंग के मामले में, किसी बिंदु पर निवेशक तकनीकी डिफ़ॉल्ट या वास्तविक डिफ़ॉल्ट का सामना करने का जोखिम चलाता है, यानी वह अपना पैसा खो सकता है।
निश्चित आय बाजार में अगला महत्वपूर्ण तत्व केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति है।
उदाहरण के लिए, अमेरिका में, ट्रेजरी बांड पर प्रतिफल इस बात पर अत्यधिक निर्भर है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व पुनर्वित्त दर और मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम के साथ क्या करता है। अब फेड की एक उत्तेजक मौद्रिक नीति है, लेकिन सभी संकेत हैं कि निकट भविष्य में, 6-9 महीनों में, यूएस सेंट्रल बैंक प्रोत्साहनों को कम करेगा: वे मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम में कमी के साथ शुरू करेंगे, फिर वे बढ़ाएंगे पुनर्वित्त दर।
इन्हीं अपेक्षाओं ने इस तथ्य को जन्म दिया है कि इस वर्ष लंबी अवधि के अमेरिकी सरकारी बांडों, कोषागारों की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है। कीमतें गिरती हैं, जिसका अर्थ है कि लाभप्रदता बढ़ जाती है। अब 10 साल के कोषागार पर उपज 1.57% के स्तर पर है। जब तक बाजार के रुझान प्रतिकूल हैं, कीमतों में गिरावट जारी रह सकती है।
मैं अभी तक कोषागार नहीं खरीदूंगा, मुझे 2-2.5% की उपज द्वारा निर्देशित किया जाएगा। सामान्य तौर पर, वैश्विक बॉन्ड बाजार की स्थिति अब सबसे अच्छी नहीं है, केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति के आसान चक्र से इसे कसने के लिए आगे बढ़ रहे हैं, जिसका मतलब है कि इस बाजार के लिए उपज में वृद्धि और कीमतों में कमी आई है।
आउटपुट
बैंक जमा की तुलना में बांड निश्चित रूप से अधिक लाभदायक हैं, और निवेशक पहले से जानता है कि उसे कितना प्राप्त होगा। हालांकि, वे शेयरों की तरह लाभदायक नहीं हैं, लेकिन जोखिम भरे भी नहीं हैं।
और उनकी कीमतें स्टॉक की कीमतों की तुलना में बहुत कम बार बदलती हैं। फिर भी, एक अच्छे व्यवसायी के पोर्टफोलियो में विभिन्न प्रतिभूतियाँ होती हैं।
