आज हम यह पता लगाने की कोशिश करेंगे कि खरीदने से पहले शेयरों का विश्लेषण कैसे करें और कौन से शेयर खरीदना बेहतर है।
जैसा कि बहुत से लोग पहले से ही जानते हैं, आदर्श निवेश पोर्टफोलियो में निश्चित आय साधन (मुख्य रूप से बांड जिसके लिए आपको एक स्थिर और अनुमानित कूपन प्राप्त होता है) और फ्लोटिंग आय साधन (ये विकास क्षमता वाले स्टॉक हैं) शामिल होना चाहिए। पोर्टफोलियो में इन उपकरणों का अनुपात आपकी विशिष्ट स्थिति पर निर्भर करेगा। बेशक, अधिकांश नौसिखिए निवेशकों को चिंतित करने वाला सवाल यह है: आप उन शेयरों का विश्लेषण और चयन कैसे करते हैं जो आपके पोर्टफोलियो में हिस्सा ले सकते हैं?
दुर्भाग्य से, यहां कोई सार्वभौमिक नुस्खा नहीं होगा, क्योंकि प्रत्येक व्यक्ति को अपने निवेश लक्ष्यों पर निर्माण करना चाहिए। आप कह सकते हैं, “उद्देश्य क्या हो सकता है? मैं शेयर खरीदना और कमाना चाहता हूं“। लेकिन प्रश्न का ऐसा सूत्रीकरण बहुत खतरनाक और मौलिक रूप से गलत है। वित्तीय बाजारों को जादू के बटन की तरह न मानें जो आपके लिए पैसा छापता है। आपको उपकरण का सावधानीपूर्वक चयन करने और अपनी स्थिति पर निर्माण करने की आवश्यकता है। निवेश के लक्ष्य इस पर निर्भर करेंगे: वह समय सीमा जिसके लिए आप निवेश करने के इच्छुक हैं; निवेश राशि से; जोखिम के प्रति आपके दृष्टिकोण पर और भी बहुत कुछ।
निवेश लक्ष्यों के तीन समूह हैं
पहला लक्ष्य स्थिर नकदी प्रवाह प्राप्त करना है। एक नियम के रूप में, ऐसे कागजात दूरसंचार क्षेत्र, बिजली उद्योग, अमेरिकी बाजार पर रियल एस्टेट फंड छापे से संबंधित हैं। यहां, आप समझने योग्य, अनुमानित और स्थिर लाभांश पर भरोसा कर सकते हैं, और तदनुसार समान किराये की आय प्राप्त कर सकते हैं।
लक्ष्यों का दूसरा समूह शेयरों की सतत वृद्धि और पूंजी की सुरक्षा है। ये काफी कम जोखिम लेने वाले निवेशक हैं। वे उन कंपनियों में निवेश करने के लिए तैयार नहीं हैं जो विलुप्त होने के जोखिम में हैं। ऐसे निवेशक सबसे अधिक तरल शेयरों के लिए उपयुक्त होते हैं जिनमें कुछ हद तक मामूली गिरावट होती है। इसमें एफएमसीजी कैटेगरी के शेयर शामिल हैं। और यह लाभांश स्टॉक होना जरूरी नहीं है। सतत विकास और सुरक्षा के बारे में बात करते समय, एक कंपनी लाभांश का भुगतान नहीं कर सकती है या बहुत कम भुगतान कर सकती है। लेकिन यहां मुख्य आवश्यकता एक स्थायी व्यवसाय है जिसे बाजार पसंद करते हैं। इसके आधार पर, हम उम्मीद करते हैं कि हमारी पूंजी सुरक्षित रहेगी और शेयरों में धीरे-धीरे और सुचारू रूप से वृद्धि होगी।
लक्ष्यों का तीसरा समूह पूंजी में आक्रामक वृद्धि है। यह एक ऐसा व्यक्ति है जो जोखिम लेने के लिए तैयार है और इस जोखिम के लिए उच्च रिटर्न प्राप्त करना चाहता है। ऐसा निवेशक उन कंपनियों पर विचार कर सकता है जो लाभांश का भुगतान बिल्कुल नहीं करती हैं और ऐसा करने की योजना नहीं बनाती हैं, लेकिन शुरुआती और तेजी से विकास के चरण में हैं। मूल रूप से, ये पहले सोपानक के शेयर हैं। यहां आपको अपने लिए जोखिमों को समझने और स्वीकार करने की आवश्यकता है। एक उदाहरण टेस्ला और यांडेक्स हैं, जो हाल के महीनों में आसमान छू रहे हैं। ये कंपनियां विकास के चरण में हैं।
यह स्पष्ट है कि बाजार में कोई स्पष्ट सीमा नहीं हो सकती है जिसे पार नहीं किया जा सकता है। एक पोर्टफोलियो बनाना हमेशा एक बहुत ही रचनात्मक कहानी होती है। लेकिन अगर आप पोर्टफोलियो का प्रबंधन स्वयं करते हैं, तो दो अलग ब्रोकरेज खाते होने के लायक है। एक पर आपके पास ऐसे कागजात होंगे जो बहुत जोखिम में नहीं हैं। दूसरी ओर, आक्रामक प्रतिभूतियों के लिए और आपके पोर्टफोलियो की उपज बढ़ाने के अवसर के लिए गुंजाइश है। लक्ष्य निर्धारित करने के बाद, विशिष्ट शेयरों के चयन के लिए आगे बढ़ना पहले से ही संभव है।
कुछ टिकर चुनने और उन्हें अपने पोर्टफोलियो में जोड़ने से पहले, आपको एक गुणात्मक विश्लेषण करने की आवश्यकता है। ऐसा करने के लिए, आपको यह समझने की जरूरत है कि आपके लक्ष्यों के आधार पर वर्तमान में बाजारों में कौन से रुझान मौजूद हैं, जिनके बारे में हमने अभी बात की है। वित्तीय समाचार, विशेषज्ञ ब्लॉग पढ़ना भी आवश्यक है। आप निवेश घरानों और ब्रोकरेज कंपनियों द्वारा उपलब्ध कराए गए विश्लेषणों का उपयोग कर सकते हैं।
लेकिन ऐसा करने से इस सवाल का जवाब नहीं मिल जाता: “आज मुझे क्या करना चाहिए? क्या मुझे स्टॉक खरीदना चाहिए या नहीं?”। और समाचार प्रवाह में रहने के लिए और यह समझने के लिए कि अभी कौन से रुझान बन रहे हैं और उनकी भविष्यवाणी करने का प्रयास करें। इस प्रकार, आप अपने लिए कुछ तर्क बनाते हैं, जिसके आधार पर आप यह या वह शेयर खरीदेंगे। निवेश सलाहकार इसे आपके पोर्टफोलियो में संपत्ति के पीछे का इतिहास कहते हैं। आपको खुद को समझाना होगा कि यह स्टॉक आपका क्यों होना चाहिए। यह शेयरों का गुणात्मक विश्लेषण है।
जब आप रुझानों का अध्ययन कर चुके हैं, अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में मामलों की स्थिति को समझ चुके हैं, और अपने लिए आशाजनक लोगों की पहचान कर चुके हैं, तो आप इन मानदंडों के भीतर उपयुक्त कंपनियों का चयन करना शुरू करते हैं।
इसका पता कैसे लगाएं? वास्तव में, बहुत सारे विकल्प हैं, लेकिन ऐसे कई तरीके हैं जिनका आप उपयोग कर सकते हैं।
सबसे पहले, स्टॉक स्क्रीनर्स हैं। उनमें, आप एक विशिष्ट मानदंड (सेक्टर, उद्योग) द्वारा स्टॉक को फ़िल्टर कर सकते हैं और पहले से ही सेक्टर के भीतर, आप अलग-अलग फ़िल्टर सेट कर सकते हैं।
रूसी बाजार में, ईटीएफ अमेरिका के विपरीत एक बहुत विकसित उपकरण नहीं है। इसलिए, एक संकीर्ण दिशा में काम करने वाली कंपनियों को देखने के लिए, आप ईटीएफ स्क्रिनर पर जा सकते हैं और वहां आप पहले से ही एक विशिष्ट दिशा में ईटीएफ की खोज कर सकते हैं। और विशिष्ट ईटीएफ के लिए, आपके पास होल्डिंग टैब होगा, जब आप उस पर क्लिक करेंगे, तो आपको इस दिशा में चयनित कंपनियों की एक सूची दिखाई देगी।
नींव निश्चित रूप से महत्वपूर्ण है, लेकिन आपको यह समझने की जरूरत है कि अल्पावधि में यह अच्छी तरह से काम नहीं करता है।
क्या ध्यान रखना चाहिए
सबसे पहले, अगर हम वित्तीय संकेतकों के बारे में बात कर रहे हैं, तो यह उन्हें गतिकी में देखने लायक है। आदर्श रूप से, प्रत्येक कंपनी के लिए 5 वर्ष। आखिरकार, तुलनात्मक विश्लेषण के बिना कोई मतलब नहीं होगा। IPS के बारे में मत भूलना – प्रति शेयर आय, क्योंकि यह निगम के सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक है। इसे 5 साल के लिए डायनामिक्स में ट्रैक करना भी वांछनीय है। यदि आईपीएस कई वर्षों से बढ़ रहा है, तो यह एक अच्छी कंपनी का संकेतक है।
यह नकदी प्रवाह को देखने लायक भी है, क्योंकि कंपनी का लाभ “खींचा” जा सकता है (जिस पर आजकल एलोन मस्क का संदेह है)। स्थिर रूप से बढ़ता नकदी प्रवाह सबसे सकारात्मक कहानी है जिसकी निवेशक उम्मीद कर सकते हैं। यह कंपनी को बैलेंस शीट पर पैसा जमा करने, शेयर वापस खरीदने और उदार लाभांश का भुगतान करने की अनुमति देता है।
सकारात्मक गतिशीलता होने पर कंपनी की आय अच्छी और अच्छी होती है, लेकिन यह समझने के लिए कि कंपनी कितनी कुशलता से काम करती है, लाभप्रदता के बारे में मत भूलना। यहां आपको संपत्ति, इक्विटी, बिक्री पर रिटर्न, पूंजी के बुक वैल्यू के लिए शुद्ध आय का अनुपात देखने की जरूरत है।
अगला महत्वपूर्ण बिंदु जिस पर आपको हमेशा ध्यान देना चाहिए वह है ऋण भार – ऋण और इक्विटी का अनुपात। यह जितना अधिक होगा, जोखिम उतना ही अधिक होगा; यह कंपनी के ऋण भार को दर्शाता है। यह मत भूलो कि बहुत कम कर्ज हमेशा अच्छा नहीं होता है, क्योंकि कभी-कभी कोई कंपनी को पैसा उधार नहीं देता है और यह इसे विकसित नहीं होने देता है।
एक अन्य संकेतक – शुद्ध ऋण – कंपनी की बैलेंस शीट पर ऋण घटा नकद और इसके समकक्ष। एक मायने में, यह गुणक अधिक खुलासा करने वाला है। चूंकि ऐसी कंपनियां हैं जिनके पास बहुत सारा पैसा है, लेकिन कुछ कारणों से वे उधार ली गई धनराशि (स्थानीय गिरोह) को आकर्षित करते हैं, और यह हमेशा एक बुरी बात नहीं है।
आपको लाभांश उपज और पूर्ण भुगतान के बारे में भी जानना आवश्यक है। हमें यह देखने की जरूरत है कि कंपनी कितने समय से लाभांश का भुगतान कर रही है, वे कितने स्थिर हैं और क्या यह लाभांश भुगतान बढ़ाने में सक्षम है। हालांकि, 2020 या 2008 के संकट जैसी असाधारण स्थितियां हैं, जब कई जिम्मेदार कंपनियों को लाभांश में कटौती करने के लिए मजबूर किया गया था।
कंपनी या विश्लेषकों से भविष्य के लाभांश भुगतानों के पूर्वानुमान पर ध्यान देने योग्य है, लेकिन दूसरी ओर, यदि आपके लक्ष्य विशुद्ध रूप से निष्क्रिय आय नहीं हैं, तो लाभांश ही एकमात्र कारक नहीं है।
ऐसी कंपनियां भी हैं, जो लंबे समय तक बाजार में रहने के बाद, लाभांश (फेसबुक) का भुगतान नहीं करती हैं, लेकिन साथ ही सक्रिय रूप से निवेश करती हैं और स्टार्टअप खरीदती हैं।
अगला प्रश्न आप पूछ सकते हैं “क्या मुझे एक चार्ट देखना चाहिए और तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करना चाहिए?“। यह यहाँ सभी के ऊपर है। आप चार्ट को देख सकते हैं, आप कुछ स्तरों को देख सकते हैं, आप ट्रेंड लाइन बना सकते हैं, लेकिन कई निवेशक विभिन्न संकेतकों के उपयोग को अनुपयुक्त मानते हैं। चार्ट पर, आपको उलट पैटर्न देखना चाहिए।
ऐसी तालिका को एक्सेल में आसानी से छोड़ा जा सकता है, आप स्टॉक स्क्रीनर्स का उपयोग कर सकते हैं, क्योंकि उनमें से कई हमें कंपनी द्वारा तुलनात्मक विश्लेषण करने का अवसर प्रदान करते हैं।
स्टॉक के मौलिक विश्लेषण और पोर्टफोलियो में उनके चयन पर सैद्धांतिक शैक्षिक कार्यक्रम बिल्कुल वैसा ही दिखता है। यह बहुत संक्षेप में नहीं निकला, लेकिन अब मुख्य दिशाएँ सामने आ गई हैं।
कुछ टिप्स
जल्दी ना करें। सबसे पहले, किसी और की सलाह पर किसी विशेष गुणक को देखने में जल्दबाजी न करें। यह रणनीति बहुत सतही है और बाजार को ऐसी सतहीपन पसंद नहीं है और अक्सर इसके लिए दंडित किया जाता है।
