O objetivo de qualquer empresa é atrair financiamento para o desenvolvimento do seu negócio. Conseguir um empréstimo de um banco ou encontrar um investidor de boa índole imediatamente após a abertura é quase impossível. Nesses casos, a empresa deve emitir ações que são oferecidas aos investidores. Quem os adquirir se tornará co-proprietário da startup.
Se uma startup se tornou demanda e relevante, mais cedo ou mais tarde serão necessários fundos para seu desenvolvimento adicional. Como opção, contraprestação de fundos emprestados ou emissão de títulos, notas promissórias são adequadas.
No entanto, a solução mais ideal seria a emissão de ações na bolsa de valores. Assim, você pode obter rapidamente grandes investimentos.
Esta pode ser uma boa jogada para os investidores privados lucrar com seus investimentos. As ofertas públicas iniciais geralmente incluem prêmios de emissão para investidores privados atuais. Ao mesmo tempo, permitindo que investidores públicos participem da oferta. Além de um IPO, uma empresa também pode abrir o capital por meio de uma listagem direta, na qual não vende novos títulos ou levanta capital.
As empresas se tornam públicas por meio do processo de IPO por um ou mais dos seguintes motivos:
- Arrecadação de capital – esse capital pode ser usado para financiar, adquirir ou pagar dívidas existentes.
- Para aumentar significativamente seu status e encontrar novos investidores, parceiros e clientes, uma boa solução para empresas não muito populares.
- Para obter a moeda de compra – o valor das ações de muitas empresas privadas não é fácil de determinar, por isso é muito mais fácil usar as ações.
- Para fornecer uma saída para os investidores existentes.
- Para recompensar e envolver os funcionários.
- Para abrir o capital, uma empresa deve ter uma história rica e relatórios publicados nos últimos 2-3 anos. Por exemplo, com relação à Bolsa de Valores de Nova York, o valor da empresa deve ser superior a US$ 50 milhões.
Fase preliminar
Este é o estágio mais longo, que leva de 3 meses a 3 anos. Objetivos principais:
- comercialização da empresa;
- emissão e venda de valores mobiliários.
Durante este período, a empresa terá de avaliar os seus principais indicadores, nomeadamente ativos e governo societário. Só assim será possível saber com precisão o preço e a quantidade de ações a serem emitidas e, claro, estabelecer a futura capitalização da empresa.
Também é necessário avaliar o nível de informação e acessibilidade financeira. Isso terá um impacto positivo no aumento da confiança dos investidores no negócio e na melhoria de sua reputação. De acordo com os requisitos de negociação em bolsa, todos os emissores devem apresentar publicamente demonstrações financeiras a cada trimestre.
Assim que a análise estiver concluída, a empresa poderá avaliar se será lucrativo levar títulos a leilão público. O conselho de administração opinará se vale a pena fazer um IPO. Em caso de resposta positiva, a empresa terá que assinar um acordo com o subscritor. Depois disso, a preparação começará.
Fase preparatória
O subscritor está preparando o processo de trazer as ações para a bolsa de valores.
Esses bancos de investimento trabalham com a empresa emissora desde o início do processo de emissão até o final, quando ocorre a listagem. Vários mecanismos de subscrição estão disponíveis para a organização emissora. A bolsa de valores para a colocação de ações e corretoras também devem ser selecionadas.
O subscritor deve avaliar os fatores de risco conhecidos e definir os parâmetros do IPO para determinar o preço mínimo para garantir a cobertura. Também determina o momento ideal para a emissão de títulos para a bolsa de valores.
Os subscritores de IPO têm muitos papéis, mas o papel mais importante é conduzir todo o processo de Oferta Pública Inicial (IPO). No processo de IPO, pode haver um subscritor ou um grupo de subscritores.
O subscritor também está preparando um memorando de investimento. É exigido pelo órgão regulador do governo. O Banco da Rússia na Federação Russa está envolvido no controle nesta área. Nos Estados Unidos, isso é tratado pela SEC.
O memorando de investimento contém informações sobre a empresa: diretores e acionistas, relatórios, política de dividendos. A empresa também terá que preparar explicações para a necessidade de arrecadar dinheiro. Se todas as informações necessárias solicitadas pelo órgão especial tiverem sido fornecidas, a data do IPO será definida em breve.
Uma campanha publicitária é lançada para atrair a atenção dos investidores. Ao viajar para centros financeiros estrangeiros, os representantes da empresa negociam com potenciais investidores e corretores. As principais viagens são realizadas nas capitais dos grandes estados. No processo, o gerente apresenta aos investidores todos os relatórios e dados necessários. Todo o processo do Road Show leva, em média, algumas semanas.
Palco Principal
No Road Show, são coletadas as ofertas preliminares para os valores mobiliários do emissor. Grandes investidores têm a oportunidade de comprá-los antes de serem colocados.
Analisando os pedidos recebidos, o subscritor descobre em que quantidades os investidores estão dispostos a comprar ações e por qual valor. Aliás, o subscritor tem direito de preferência na compra de ações antes do IPO com sua revenda no futuro após a publicação.
Passo final
A última etapa ou listagem significa o início da circulação dos valores mobiliários na bolsa de valores. Uma vez publicados, eles são listados na bolsa e as pessoas podem comprá-los e vendê-los. Licitação e deixar claro a eficácia do IPO. Um aumento de capital e a formação de uma reputação estável só são possíveis se o valor das ações atender às condições de mercado.
Além disso, se os títulos de uma empresa privada são negociados ativamente nos mercados secundários, ela também é uma excelente candidata para uma listagem direta porque o preço de suas ações é mais fácil de determinar. Com uma listagem direta, uma empresa privada abre o capital sem subscritores e sem a venda de novos títulos; ele simplesmente oferece ações existentes detidas por investidores e funcionários e começa a negociar na bolsa.
Se comprar ações no primeiro IPO
Esta é uma compra muito arriscada. Os investidores privados não têm dados sobre a empresa. Não conhecem seus principais indicadores e público. Esses dados estarão disponíveis após a publicação. Portanto, essa compra pode ser comparada a uma loteria.
Além disso, nesse caso, os títulos são instáveis. É por isso que é aconselhável comprá-los somente após a colocação, ou melhor, assim que o valor das ações se tornar constante.
Como explica Vladimir Vereshchak, consultor financeiro, fundador da empresa de consultoria Bogatstvo, comprar ações no estágio de sua oferta inicial é um empreendimento arriscado.
É importante entender que quando você compra uma ação, você está comprando um negócio. E a maioria das empresas nesta fase de seu desenvolvimento não tem um histórico financeiro disponível publicamente por um período de tempo suficientemente longo. É extremamente difícil avaliar o negócio e prever o curso dos eventos. Embora analistas e gerentes que trabalham para corretoras que oferecem esse tipo de investimento, é claro, garantam o contrário. O plano de vendas deve ser cumprido.
Se você ainda deseja participar de um IPO, dê uma olhada nos instrumentos de investimento coletivo. Por exemplo, fundos negociados em bolsa (ETFs). É mais barato e mais confiável.
Existem cerca de 8 desses fundos no mundo. O maior deles é o First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (NYSEARCA: FPX). O fundo compra simultaneamente as ações mais líquidas dos 100 maiores emissores no 6º dia após a oferta inicial e as vende no 1000º.
A ampla diversificação reduz significativamente os riscos. E a taxa de administração juntamente com o spread não ultrapassa 0,7% ao ano. Em média, nos últimos 10 anos, o fundo retornou aos investidores 16,5% ao ano em dólares americanos antes de taxas, impostos e inflação. Mas lembre-se que ganhos passados não são garantia de ganhos futuros. Não se esqueça do planejamento financeiro completo e de outras classes de ativos do portfólio.
