السندات هي أداة بسيطة نسبيًا للدخل السلبي. ولكن من أجل كسب أموال كبيرة ، ما زلت بحاجة إلى معرفة شيء ما.
ستساعدك هذه المقالة على فهم المصطلحات والمفاهيم الأساسية اللازمة لأولئك الذين يريدون البدء في كسب الدخل من هذه الأوراق المالية.
المبلغ الذي يعطيه المستثمر يسمى سعر الطرح.
النسبة المئوية للقيمة الاسمية التي يتم دفعها للمستثمر مقابل استخدام الأموال المقترضة هي قسيمة. يمكن دفع الكوبون كل شهر ، كل ربع سنة ، كل نصف سنة أو مرة في السنة. إذا كان تاريخ الاستحقاق أكثر من عام.
تتكون القيمة الاسمية للسند من سعر الطرح والقسيمة. هذه كلها التزامات للمقترض تجاه المستثمر.
الفرق بين السندات والأسهم
الفرق الرئيسي هو أن حامل السند ليس له حقوق في إدارة الشركة. لا تدفع أرباح. في الأساس ، السند هو المال الذي أقرضه المستثمر.
يعرف بالضبط متى سيتم إرجاع الأموال إليه ، وما هي النسبة التي يستحقها أكثر من هذا. ميزة صاحب هذه الأوراق المالية على وجه التحديد هي أنه إذا كانت المؤسسة عرضة للتصفية أو عملية الإفلاس ، فإن حقوقها محمية بشكل أفضل.
إذا كانت المؤسسة تعمل بشكل جيد ، فإن المساهمين ، كقاعدة عامة ، يحصلون على عائد أكبر بكثير على استثماراتهم. ومع ذلك فهم يضحون بممتلكاتهم. ولديهم المزيد من المخاطر. سيحصل حاملو السندات على قيمتها ونسبة مئوية ثابتة فقط ، ويمكننا القول أن هذه الأوراق المالية مناسبة للأشخاص الذين يفضلون الدخل “الهادئ”.
أيهما أفضل؟
من المستحيل الجزم بذلك. كل هذا يتوقف على المستثمر نفسه.
المزيد من السندات – محافظة. عدد الأسهم أعلى بكثير في المحفظة – مستثمر جريء. الأول يعطي دخلاً مستقرًا ومضمونًا ولكن ليس دخلاً مرتفعًا. هذا الأخير يحقق أرباحًا كبيرة جدًا ، لكن المساهمين لديهم مخاطر أكبر بكثير. بشكل عام ، تتمثل الإستراتيجية الممتازة في تخصيص مواردك بطريقة تغطي الربحية الخسائر المحتملة.
لماذا يتم إنتاجها من أجل
السندات ضرورية لجذب أموال كبيرة بسرعة للشركة من الخارج ، دون تحويل أجزاء من الشركة إلى أطراف ثالثة.
هناك أيضًا سندات حكومية ، أي دولة تحتاج إلى الكثير من المال. تتلقى الدولة أو الشركة الأموال اللازمة ، وبمجرد اقتراب موعد الاستحقاق يتم دفع المبلغ المطلوب وهذا كل شيء. لا مزيد من الالتزامات.
أنواع السندات
- القسيمة. كما ذكرنا أعلاه ، تتم المدفوعات عليها بسعر رمزي.
- الخصم. في البداية ، يتم بيعها بسعر مخفض ، ثم يتم استبدالها بالقيمة الاسمية. ومن هنا الدخل.
- النضج. ما يصل إلى عام قصير الأجل. من سنة إلى خمس سنوات – متوسط المدى. أكثر من خمس سنوات – طويلة الأمد.
- قابل للتحويل. يمكن استبدال هذه السندات بأوراق مالية أخرى لنفس الشركة. على سبيل المثال ، المشاركات. ومع ذلك ، تحاول الشركات في كثير من الأحيان إصدار أوراق غير قابلة للتحويل.
- مؤمن. تعتبر أكثر أنواع الأوراق المالية موثوقية. سدادها مضمون بأصول الشركة. في حالة حدوث التصفية ، يستلم المستثمر الضمان ويبيعه ويعيد أمواله.
- غير مؤمن. سيتعين علينا الانتظار حتى تنتهي إجراءات التصفية والإفلاس ، وسيتم بيع جميع ممتلكات الشركة.
السندات المهيكلة
السند المهيكل هو أداة دين مكونة من سند واحد أو أكثر ومشتق واحد أو أكثر.
تم تصميم السندات المهيكلة لاستبعاد المخاطر (مخاطر السداد) عندما يتغير سعر أحد المكونات. نظرًا لأن السعر الإجمالي للسند يتكون من سعر السند (السندات) أو الأداة المشتقة أو الأدوات ، إذا انخفض سعر أحد المكونات ، فسيظل سعر السند دون تغيير أو يرتفع بسبب الزيادة في سعر الأداة المشتقة.
في كثير من الأحيان ، يتم إصدار هذه السندات من قبل المُصدر مع سداد الدين فقط عند استحقاق التزام الدين.
سند خصم
سند الخصم هو سند يتم بيعه بأقل من قيمته الاسمية.
يمكن أن يحدث هذا إذا كانت السندات الجديدة للمُصدر لها معدل قسيمة أعلى من السندات السابقة ، وبالتالي فإن السند السابق سيكون له جاذبية استثمارية أقل وسيباع بسعر مخفض.
السندات الحكومية قصيرة الأجل
السندات الحكومية قصيرة الأجل – السندات الصادرة عن الحكومة ، والتي لها مدة دين أقصر ، تتراوح عادة من 1 إلى 5 سنوات. تكمن جاذبية هذه السندات في الصورة الأوضح للسوق والحركات الاقتصادية التي تقدمها البنوك المركزية ووزارة المالية والهيئات الحكومية الأخرى ووكالات التصنيف.
وبالتالي ، من خلال توقع النمو الاقتصادي أو ، على سبيل المثال ، الدخل الإجمالي السنوي ، أو التنبؤ بسوق الإقراض والعقارات للسنوات الخمس المقبلة ، يمكن للمرء تقييم السند المقابل واتخاذ قرار بشأن شرائه. إذا توقع البنك المركزي الأمريكي زيادة في دخل السكان وزيادة في تصاريح البناء ، يمكنك إلقاء نظرة فاحصة على شراء ديون الإقراض العقاري.
السندات التابعة
تختلف السندات الثانوية عن السندات العادية في أن سعر الكوبون عليها أعلى من ذلك بكثير ، ولكن المخاطرة أعلى من ذلك بكثير.
لا يمكن إتمام استرداد السند في غضون فترة تقل عن خمس سنوات ؛ في حالة الإفلاس ، يتم الوفاء بالمطالبات على السندات الثانوية بعد مطالبات الدائنين والسلطات الأخرى.
وبالتالي ، فإن السندات التابعة لها معدل قسيمة أعلى ، ولكن أولوية أقل. في حالة إفلاس الشركة ، تلزم المحكمة الشركة بدفع جميع ديونها أولاً على القروض غير الثانوية (الضرائب والودائع والقروض ، بما في ذلك السندات).
السندات غير المهمة
السندات غير المرغوب فيها – السندات التي ليس لديها درجة “درجة الاستثمار” ، ولكنها تجذب الدائنين بمعدلات كوبون عالية ، لذلك تسمى هذه السندات أيضًا بالسندات ذات العائد المرتفع.
غالبًا ما تقوم الشركات التي على وشك الإفلاس أو التي تواجه وضعًا ماليًا صعبًا بإصدار مثل هذه السندات ، وفي أغلب الأحيان لا يتلقى الدائنون دخلًا من سعر القسيمة فحسب ، بل إن سعر هذا السند ، كقاعدة عامة ، ينخفض دائمًا ، و في نهاية فترة السند ، لن يكون من الممكن استرداد جميع أموالك. التصنيف الائتماني لهذه السندات هو BB أو Ba أو أقل.
يمكنك إضافة السندات غير المرغوب فيها إلى محفظة استثمارية ، لكن لا يمكنك إنشاء محفظة تضم جميع السندات غير المرغوب فيها. كلما زادت المخاطر ، زادت المكافأة وهي إحدى القواعد الأساسية لسوق الأوراق المالية ، والتي تبهر المستثمرين ، وخاصة المبتدئين. يجب أن تدرس بعناية جميع مكونات هذا السند قبل اتخاذ قرار بشرائه.
السندات الحكومية
السندات الحكومية – السندات ذات أقل مخاطر وأقل سعر قسيمة لتلك المقدمة.
في روسيا ، يتم إصدار السندات الحكومية من قبل وزارة المالية تحت إشراف البنك المركزي ، وهناك عدة أنواع من سندات القروض الفيدرالية وهي تختلف في هياكل عوائدها ، وهناك أيضًا OFZ-n ، والتي لا يتم تداولها في الأسهم الصرف ، ولكن يتم توزيعها من خلال البنوك المعتمدة من قبل وزارة المالية.
سندات الولايات المتحدة
يوجد في الولايات المتحدة نوعان من السندات الحكومية: الخزانة والوكالات الفيدرالية. يتم تجديد الخزانة الأمريكية بطريقتين رئيسيتين – من خلال الضرائب وإصدارات السندات.
بغض النظر عن الكيفية التي قد تبدو بها السندات الحكومية “الخالية من المخاطر” للوهلة الأولى ، فإن المكافأة لا يمكن أن تكون “خالية من المخاطر”.
- أول خطر يمكن مواجهته هو “مخاطر التخلف عن السداد” ، وفي هذه الحالة تعلن الحكومة نفسها فعليًا عن إفلاسها ولا يتم سداد أي مدفوعات على السندات.
- الخطر الثاني هو خطر قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة الرئيسية ، ثم تنخفض قيمة السند بشكل كبير في السعر وإذا أراد المستثمر بيع السند فقد يخسر المال. يتم إصدار سندات الوكالة الفيدرالية من قبل الوكالات الحكومية ، والتي لا تقدم نفس الضمانات مثل سندات الخزانة ، وبالتالي لديها عامل مخاطر أعلى.
مخاطر محتملة
- انخفاض الملاءة. يكمن في حقيقة أن ملاءة مصدر الورقة قد تنخفض. يمكن أن يكون التراجع صغيرا ، أو يمكن أن يكون “خطيرا” ، مع خطر الإفلاس ، فإن سعر السندات ، كقاعدة عامة ، ينخفض بشدة.
- مخاطر أسعار الفائدة هي انخفاض في مستوى أسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. هذا يمثل مخاطرة عالية بشكل خاص للمطلوبات التي لا تزال بعيدة جدًا عن الاستحقاق.
- مخاطر السيولة. غالبًا ما يكون حملة السندات من كبار المستثمرين الذين يحتفظون بها على المدى الطويل. لذلك ، هناك عدد قليل من هذه الأوراق المالية في البورصة ، ومن الصعب للغاية شراء جزء كبير أو أقل منها بسعر مناسب.
- مخاطر التضخم. إذا اشتريت أوراقًا بقسيمة ثابتة ، فهناك احتمال أن يرتفع التضخم كثيرًا بحيث يتم تسوية كل الدخل ببساطة. لتجنب ذلك ، يمكنك شراء الأوراق المالية بقسيمة تعتمد على مستوى التضخم ، قسيمة “عائمة”.
عائد السندات
هناك نوعان من السندات: الشركات والحكومة ، كما علق خبير عزيز كنزهايف ، ومدير تطوير منصة التداول Overbit ، والمحلل ، والتاجر. يتم تحديد ربحية كل منهم من خلال تحليل المخاطر والعائد. تعتبر السندات الحكومية أقل خطورة ، ولكنها ذات معدل قسيمة أقل ، وتعتبر سندات الشركات أكثر خطورة ، ولكن لها معدل قسيمة أعلى.
كيفية إجراء تحليل المخاطر والعودة؟ أحد الخيارات البسيطة هو دراسة تصنيف كل سند من قبل وكالات التصنيف. ثم يجب الانتباه إلى سعر السند ، وسعر القسيمة ، ومدة التزام الدين واسترداد السند (قدرة المُصدر على سداد التزام الدين قبل تاريخ الاستحقاق).
كل ما سبق يتعلق بالعائد النظري للسند ، ولكن تجدر الإشارة إلى أن هناك أيضًا مخاطر ، مثل زيادة معدل قسيمة السندات ، ثم تصبح السندات المشتراة أقل قيمة للبيع في السوق ، لأن. السند الذي يكون سعر الكوبون فيه أعلى من السعر الحالي يكون أكثر جاذبية من السند الحالي ، والمستثمر الذي يريد بيع سنده في السوق يجب أن يبيعه بسعر مخفض أو مخفض.
أيضًا ، عند شراء سند شركة ، يجب أن تكون حريصًا إذا كان للسند سعر كوبون مرتفع ، وفي كثير من الأحيان تصبح هذه الشركات في وقت لاحق غير مستقرة ماليًا أو تفلس ببساطة. عند الاستثمار في أسهم الشركات ، يجب أن تدرس بعناية تصنيف الشركة واستقرارها المالي.
لاختيار السندات الواعدة ، يجب على المرء دراسة البيانات الاقتصادية ، إذا كنا نتحدث عن السندات الأمريكية ، فمن الضروري الانتباه إلى بيانات كل قطاع من قطاعات الاقتصاد وتطور الاقتصاد ككل.
لذا ، في الوضع الحالي مع الوباء ، ولا سيما مع الخروج التدريجي منه ، يجب الانتباه إلى سندات الرهن العقاري وسندات الائتمان وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. يجب عليك أيضًا التفكير في سندات الشركات ذات التصنيفات العالية ، مثل BlackRock و Charles Schwab و Coca Cola و Boeing.
مدة السندات
عند اختيار السند ، تحتاج إلى تقييم مؤشر مثل المدة بنفسك ، كما يوضح المستثمر المؤهل ياروسلاف كاشيفاروف. يوضح هذا المؤشر في جوهره إلى متى سيستعيد المستثمر استثماره!
لفهم ذلك ، دعنا نلقي نظرة على أمثلة بسيطة بالأرقام:
- يوجد سند استحقاق 15 عامًا بعائد قسيمة بنسبة 10٪ سنويًا ، وسيعيد المستثمر استثماره في غضون 10 سنوات (10٪ * 10 سنوات = 100٪).
- سند بكوبون 8٪ ومدة استحقاق 20 سنة. المستثمر سيعيد الاستثمار في 12 سنة و 6 أشهر.
- سند بدون قسيمة مع استحقاق 7 سنوات. وعليه لا توجد مدفوعات ، وبالتالي لن يقوم المستثمر بإعادة أمواله إلا بعد 7 سنوات.
صيغة المدة نفسها معقدة وليست مثيرة للاهتمام ، لأن هذا المؤشر يُشار إليه دائمًا في أي موقع مستثمر ، على سبيل المثال ، rusbonds.ru ، smart-lab.ru.
إن أهم مهمة للمستثمر هي تقليل مخاطر الخسائر وفي نفس الوقت الحفاظ على مستوى الربحية. لذلك ، تسمح لك المدة بتقييم مخاطر الاستثمارات.
لذلك ، من أجل الفهم الكامل ، دعنا نأخذ لتحليل سندين مع استحقاق 3 سنوات ، لا يمتلك أحدهما دخل قسيمة ، وبالتالي فإن المدة تساوي الاستحقاق ، أي 3 سنوات. الثاني ينص على عائد قسيمة سنوي بنسبة 10٪ ، وفي هذه الحالة ستكون المدة – 2.74 ، أي أقل من 3 سنوات! وهو أكثر ربحية!
كيفية اختيار السندات
تأتي السندات في أنواع مختلفة: حكومية ، بلدية ، شركات ، إلخ ، كما ذكر أعلاه ، تعليقات المحلل الرئيسي في QBF أوليغ بوجدانوف.
إذا كنا نتحدث عن السندات الحكومية ، فإن المؤشر الرئيسي الذي يجب الاسترشاد به هو التصنيف السيادي من وكالات التصنيف العالمية الرائدة. يمكنك شراء السندات الحكومية بأمان مع تصنيف استثماري. في هذه الحالة ، سيكون خطر التخلف عن السداد في حده الأدنى ، وإلا في حالة التصنيف المضارب ، يخاطر المستثمر في مرحلة ما بمواجهة تقصير تقني أو تقصير حقيقي ، أي أنه قد يخسر أمواله.
العنصر المهم التالي في سوق الدخل الثابت هو السياسة النقدية للبنك المركزي.
على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، يعتمد العائد على سندات الخزانة بشكل كبير على ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مع معدل إعادة التمويل وبرنامج التيسير الكمي. الآن لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية محفزة ، ولكن هناك كل الدلائل على أنه في المستقبل القريب ، 6-9 أشهر ، سيقلص البنك المركزي الأمريكي الحوافز: سيبدأون بتخفيض في برنامج التيسير الكمي ، ثم سيرفعون معدل إعادة التمويل.
هذه التوقعات هي التي أدت إلى حقيقة أن أسعار السندات الحكومية طويلة الأجل وسندات الخزانة الأمريكية قد انخفضت بشكل حاد هذا العام. تنخفض الأسعار ، مما يعني ارتفاع الربحية. الآن العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند مستوى 1.57٪. طالما أن اتجاهات السوق غير مواتية ، فقد تستمر الأسعار في الانخفاض.
لن أشتري سندات الخزانة بعد ، سأسترشد بعائد 2-2.5٪. بشكل عام ، الوضع في سوق السندات العالمي ليس هو الأفضل الآن ، فالبنوك المركزية تنتقل من دورة تيسير السياسة النقدية إلى تشديدها ، وهو ما يعني بالنسبة لهذا السوق زيادة في العوائد وانخفاض الأسعار.
الإخراج
تعتبر السندات بالتأكيد أكثر ربحية من الودائع المصرفية ، والمستثمر يعرف مقدمًا المبلغ الذي سيحصل عليه. ومع ذلك ، فهي ليست مربحة مثل الأسهم ، ولكنها ليست محفوفة بالمخاطر أيضًا.
وأسعارها تتغير بوتيرة أقل بكثير من أسعار الأسهم. ومع ذلك ، فإن رجل الأعمال الجيد لديه أوراق مالية مختلفة في محفظته.
